7月30日，Ａ股市场可谓不温不火，成交创下半个多月来的地量水平。在市场浓厚的观望气氛下，一些短线资金不甘寂寞，大举介入权证市场。

　　周二7只认购证创出历史最低价后，权证市场周三迎来了久违的火爆场面，不仅所有认购证全部收红，涨幅超过5％的品种更是多达13只，占比达7成。

　　其中，前期一直处于绵绵跌势的宝钢CWB1表现最为突出，收盘涨幅达到19.32％，盘中最高上涨23.04％，成交量也较前一交易日放大了6倍左右。平安证券研究所分析师刘玄表示，从绝对价格来看，宝钢CWB1是目前权市“最便宜”的品种，换手率高达328.72％，低价权证受追捧的程度可见一斑。且该权证前期持续走低，价格已逼近发行价，存在超跌反弹的因素。本月上市的葛洲CWB1也位居涨幅前列，收盘上涨12.11％。中远CWB1 、石化CWB1等半数权证涨幅都在7％以上。

　　从成交方面看，权市结束了近期持续低迷的交投，周三共成交245亿元，较本周初两日80亿元的日成交额，放大了两倍。反观Ａ股市场，周三的成交金额却出现了明显缩量，其中沪市成交不足500亿元。业内人士分析，在股票市场活跃不够的情况下，一些短线资金按捺不住纷纷介入权证。

　　“现在A股的机会实在太少了，我们营业部有不少股民开始炒权证了”上海某证券营业部经理向记者介绍，尤其是现场交易的客户，转战权证市场的人数不少。平安证券研究所分析师指出，权证市场的“T 0”交易制度，可以实现资金的滚动操作，对短线资金有放大作用。因此，周三权证的普涨，很可能是部分游资从股市撤出后，利用“T 0”交易进行的短线炒作。从深交所权证交易公开信息也可看到，交易额居前的营业部买入卖出金额基本相当，不约而同选择了“T 0”交易。

　　国泰君安研究所分析师张晗指出，从7月初权证的估值高点至今近一个月的时间，市场整体隐含波动率下降了35％，接近5月下旬时的低点，交投热度亦是大幅冷却，权证走势持续弱于正股，游资在此刻进入，时机上也属合理。而且，这种短线资金来回游走于股票市场和权证市场的现象也似曾相识。5月底，权证市场同样处在估值的低点，而正股市场却在经历着跌破3000点的苦楚中，因而出现了6月份权证强于正股的一轮爆发行情。

　　张晗认为，在目前的市场阶段，资金在正股和权证市场间的游走，与两个市场的相对估值密不可分，也决定了两市场的冷热不均的表现。渤海证券研究所的何翔也认为，正是由于近期权证市场整体价值的不断降低，最终诱发了昨日投机性买盘的大量涌入，再次将权证市场价格推高。

　　那么，权证市场的上涨行情能否延续呢？渤海证券何翔认为，权证后市仍然有继续被投机资金炒作推高的可能，这种短期投机性会伴随A股弱势而持续，权证市场也还会有投机性的交易机会存在。不过何翔提醒，目前宝钢CWB1等涨幅过大的品种估值已近高位，在正股未现转机之时，权证被不断推高之后存在较大风险，投资者应回避追高的风险。

　　平安证券刘玄认为，在近期的市况下，作为具有看涨性质的认购权证很难找到价值支撑，权市能否真正的回暖，最根本的还是取决于股市的表现。

   (资料来源：大唐金融 www.dtjr.com)