| 侯宁：反弹无非是诱多 |
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| http://www.dtjr.com 文章来源：侯宁 更新时间：2008-11-14 15:00:22 |
10月20日新闻榜里，理财周报关于“A股见顶一周年谎言排行”无疑是最招人瞩目的一条，其次当然还有国统局颁布有关经济数据以及证监会关于可转债的新规。
在“谎言排行”中位居首位的“万点论”大忽悠里，国资委研发中心主任王忠明先生被点了名。事实上，他也是在去年末鼓吹“万点论”的“高官”，所以才被人记住。而我在当时的文章是《王忠明的“万点论”是笑料还是真理？》，文章里我反驳了王的说法，并提到在5.30暴跌前，也是这位先生对媒体信誓旦旦地说：“全民炒股是天大的好事”！
王的说辞是很有代表性的，他代表的是我们部分官方研究机构的“权威言论”，正仿如在2800时官媒连发文章让大家“战略建仓”一样。然而事实证明，这些判断有很大误导性。
而在国统局公布的数据中，从10.6,到10.1，再到9%，三个季度的GDP呈加速下跌的态势，说明我国经济发展步入下降通道已成事实，如今四季度继续下滑，则年内9%的增长率都难以保住。也正因为如此，发言人李晓超才罕见地说出了与温总理不太一致的判断，认为“此次危机先后影响到信贷市场、资本市场、商品市场，并对一些国家实际经济的影响也逐步显现。且金融危机目前尚未出现转机的迹象，中国也受到了很大的影响。”而不是此前温总讲的“有限的、可控的”。
由此可见政府各层面对本次危机的判断并不相同，所以出台的政策也便打了折扣。纸是包不住火的，我基本赞同李晓超的判断，即如今的危机已影响到了中国实体经济层面，钢铁、电力、五金、玩具制造、其他出口等多个领域已经亏损严重，有的亏损面如电力已覆盖了整个行业。对楼市都慌不迭救市了，这还叫“可控”么？难道地方政府出台些救市政策便能稳住楼市？长沙政府救市最早，但迎来的却是楼市更加沉寂的事实……
而诺贝尔得主克鲁格曼在其专栏更讲到，美国本次衰退要过去，时间会很长，或许连他们这辈人都看不到了。不过出人意料得是，就在克鲁格曼如此悲观之时，中国8月增持美国国债高达223亿元，截至今年8月已持有美国国债5410亿美元。这样，加上套在两房次级债里的3670亿美元以及中投套在黑石等的“对外投资”，中国所谓庞大的1.9万亿美元外汇储备可谓已经深陷泥潭了。
最后是旨在化解大小非的可转债新规。对此，我以为，第一，这是对股改承诺的违背，虽不像直接干预那么重，但也等于是在宣布“股改在失败”；第二，在目前市场机构普遍“缺钱”或抱有强烈的“持币为王”心态的情况下，谁会买这样的“可转债”呢？第三，即便条件定的十分优惠，在目前市场预期普遍灰淡的前提下，我想也不会有大量机构买购买这样的可转债。央企或许好些，但其他上市公司的大小非想通过可转债变现，实非易事。第四，至于藉此可促进机构通过做多相关股票来实现可转债收益的说法，我以为在牛市里还行，如今作此幼稚预期恐怕还不如把刀子驾到上市公司脖子上更直截了当些。
总体看，短期内大盘或还能继续反弹……但更多的，主力不过是在诱多而已，5日均线都过得勉强，10线便更是重压了，更遑论上方套牢盘一道接一道，如今还没主力敢冒险去当“解放军”！
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