在管理层连发两道救市金牌后，上周A股市场峰回路转，再现井喷行情。上证综指全周累计上涨14.96%，创出了自1996年12月14日实施涨跌停制度以来的近12年最大单周涨幅。原本绝望的投资者又一次看到了希望。

　　但是，上周五的放量阴十字星却给市场留下了一丝新的悬念，再加上私募狂炒紫金矿业(601899)、中信证券(600030)巨量成交、工商银行(601398)迎来解禁股，使得本周大盘能否继续上涨，再添悬念。

　　隐忧一 紫金矿业被私募狂炒 活跃资金再遭绞杀

　　 对于刚刚恢复元气的市场来说，上周五上市的紫金矿业无疑是一个“炸弹”，其不仅上演令人目瞪口呆的疯狂一幕，更给市场埋下了极大的隐忧。

　　紫金矿业以40倍的高市盈率发行，已经送给市场一个大泡泡，被市场怀疑上市就可能破发。但在上周五上市后，遭遇各路踏空资金的狂炒，居然从最低价9.61元最高涨到22元，盘中涨幅高达128％，市盈率疯狂地飙升至115倍，虽然遭遇上证所紧急停牌后，股价又暴跌到14元附近，但是全天吸入了103.47亿元资金，占当日沪市总成交额的5.4％。

　　市场人士指出，中石油上市后套牢近700亿场内活跃资金，直接导致市场失血，而紫金矿业由于估值严重偏高，本周初很可能连续跌停，上周五进场的上百亿活跃资金出逃的难度不小，这对大病初愈的市场无疑是个沉重打击。

　　而根据交易所公开信息显示，参与狂炒紫金矿业的资金都来自 “涨停板敢死队”营业部，民间私募成为了背后推手。但这种疯狂的投机行为与管理层的监管思路明显不符合，很可能遭到管理层的严打。因此，上周五紫金矿业出现狂涨时，不少个股纷纷杀跌，各路私募基金都在担忧中加入到抛售的行列。

　　紫金矿业的疯狂，即使在当年“6·24”行情中也不曾出现，显示出的市场投机心态很可能拖累“4·24”行情的发展。

　　隐忧二 中信证券巨量成交 机构分歧明显

　　 本次“4·24”行情原本出现了一些不同于“6·24”的有利因素，其中，新的机构资金介入蓝筹股，是市场看好后市的原因之一，但上周五在蓝筹股中出现的机构巨量资金对决现象，证明市场在目前位置仍有巨大分歧。

　　机构资金对决的主战场出现在中信证券这只股票上。中信证券作为券商股的龙头品种，如果股指反弹空间较大，无疑是受益最大的个股，因此将中信证券作为大盘反弹的风向标并不为过。而在上周四的缩量涨停之后，中信证券上周五出现历史天量，单日成交132.75亿元，基本上都是在涨停板位置成交，占了沪市当日总成交额的6.97％，而此前其历史天量仅有55.89亿元。

　　从多空双方争夺的细节来看，这无疑是一场机构间的超级对决，显示出机构在目前点位分歧巨大，并非一致看多后市行情。

　　而除了中信证券，上周五，中国平安(601318)成交51.57亿元，中国人寿(601628)成交41.7亿元，中国铁建(601186)成交33.78亿元，万科A成交53.99亿元，宝钢股份(600019)成交31.64亿元，仅这6只蓝筹股便吸引了330多亿资金，这同样是机构间存在明显分歧的表现。

　　“6·24”行情之所以短暂，就是短期放量过大，机构趁巨量出逃。所以，本次“4·24”行情在两天之内成交近5500亿元，无疑也存在一定的隐忧。

　　隐忧三 工商银行解禁股上市 资金面捉襟见肘

　　 目前，多空双方在3500点到3600点之间形成对峙，双方力量暂时达到平衡，本周影响局势的最重要砝码，无疑是工商银行。

　　今日工商银行将迎来一波解禁潮，工行向A股战略投资者定向配售的28.8461亿股股票将开始上市流通，由于这些股票不属于大小非性质，解禁的新规无法阻挡战略投资者的抛售潮，而3.12元的发行价对应上周五6.49元的收盘价，战略投资者获利依然不菲，出现大量抛售应在意料之中。

　　而工商银行上周四、周五成交近90亿元，两天的成交均价分别为6.71元和6.55元，大量资金在上周五收市后已经被套，空头无视利好抛售的行为，显然是对今日的走势不乐观。进入5月，还有浦发银行(600000)和交通银行(601328)的限售股上市，浦发银行在5月12日有4.124784亿股限售股上市流通，5月15日交行132.43亿股限售股解禁。而银行板块显然也受到了影响，整体走势不佳，市场均在等待工行股价本周的软着陆，而市场由此产生大幅震荡也将在意料之中。

　　业内人士认为，在利好心理因素支撑下，市场趋势不会立即扭头向下。由于股指5日均线今日将上行至3450点附近，将对市场形成支撑。

　　市场展望：短期震荡风险大

　　经过上周的“井喷”，大盘的弱势下跌已经得到扭转，人气正在恢复，但分析人士认为，本周市场进一步上涨的难度相当大。而由于上证指数5日均线今日将上行至3450点附近，将对市场的震荡回落形成支撑，因此短期均线会成为多头的第一道防线。

　　从技术面来看，上证综指的日K线图，在上周四形成了一个巨大的向上跳空缺口，这个缺口达到了164.92点，即使在最近两年多的上涨行情中，也十分罕见。由于缺口太大，对于大盘指数的运行有着巨大的牵引力，后市存在回补或者部分回补的可能。

　　从市场面来看，经过上周的大幅上涨，获利盘相当多，而且成交量放大过快，对市场能量的消耗过快，大盘进一步大幅上涨，必然面临这些获利盘的抛售。

　　同时，从本周的限售股解禁以及业绩公布情况来看，对市场的压力都比较大。这些因素也决定了短期市场将面临震荡回落的可能性。

　　操作上，投资者应该适当谨慎，最好不要盲目追涨。目前的市场热点或者是资金追逐的热点，仍然是大市值公司，特别是金融股和钢铁股。然而，金融股方面既有限售股上市，又有中国人寿的业绩不佳两大负面影响，短期很难再有良好的表现，而钢铁股上周五的震荡过大，显示资金出现了一定的分歧。

　　分析人士建议，投资者在本周应该适当谨慎，特别是在今日，市场的调整风险很大，市场将出现大幅震荡，因此应该以抛售为主。而到了周二，市场已经在一定程度上化解了上周的获利盘后，可能重拾升势，则可考虑进场抢反弹，但是仓位上仍不宜过重，最好不要超过5成仓位。（资料来源：大唐金融 www.dtjr.com）