在“跌跌不休”的股市面前，即使是“股坛狙击手”也难逃一个“亏”字。去年成功高抛平安保险（02318，HK）的刘銮雄近日宣布，截至6月30日收盘，旗 下 华 人 置 业（00127，HK）未售上市证券投资浮亏25.464亿港元。换言之，公司去年一年的股票投资收益中的七成已经“化为乌有”。

　　3进3出炒平安保险

    华人置业，一家看上去应该是主营房地产业务的上市公司，却因有个“股坛狙击手”的主席刘銮雄成为香港市场的“炒股大户”，公司股价甚至都会随着恒生指数的涨跌而波动。曾经有数据显示，截至2007年12月底，华人置业拥有价值118.1亿港元的股票投资组合，占公司市值四成以上，所以股价与恒指挂钩也就不足为奇。今年上半年，恒生指数重挫两成，而华人置业的股价则累计下跌16%。

　　不可否认的是，在过去两年的大牛市中刘銮雄确实赚得盆满钵满，2006年和2007年，华人置业的投资收益分别达到42.1亿港元和36亿港元。其中，2007年8月至11月，刘銮雄对平安保险的波段操作堪称经典，而往后的市场也再度证明了这位股坛老将的精准眼光。

　　2007年8月2日，刘銮雄和华人置业首度申报持有5.12%的平安保险，其中有340万股是以每股64.56港元的价格买入，其后刘銮雄分别以每股67.7港元和107.68港元增持平安保险至7.03%。而就当平安保险在不到两个月的时间内飙升1倍多时，刘銮雄选择高抛。10月底，刘銮雄以每股107.942港元首度减持76.71万股，至11月21日，刘銮雄所持平安保险比重已经下降至低于5%，即使清仓也毋须再披露有关数据。公开资料无法计算刘銮雄到底在平安保险这只股票上赚了多少钱，但仅从3增3减的权益披露资料看，刘銮雄每股盈利有17%。平保昨日收报53.50港元，已经比刘銮雄最低套现价84.166港元低37%。

　　高位买入中海油化学被套

　　以去年36亿港元的投资收益计算，华人置业上半年25.464亿港元的账面浮亏就将去年逾七成的盈利抹平。

　　华人置业公告中并未披露所投资证券的详细目录，但从港交所的权益披露的公开资料看，去年10月高位接入的中海油化学（03983，HK）应该让刘銮雄亏了不少。

　　资料显示，2007年10月17日，刘銮雄以每股6.577港元买入450万股中海油化学，令持股量达到6.03%，而中海油化学去年全年的盘中最高点也才6.99港元。今年3月10日，刘銮雄以每股4.873港元“割肉”7万股。昨日中海油化学收报5.2港元，仅计算去年高位增持的450万股，刘銮雄就已经账面浮亏621万港元。但这个数字仅仅是增持部分，目前刘銮雄共持有1.06亿股，若是大部分都是在去年高峰时买入，那么亏损将更为惨痛。

　　今年上半年公司炒股易亏钱

　　炒股亏钱的也不只是华人置业一家，且不说像中国人寿（02628，HK）这样的投资专户，一些规模不大的公司也在副业炒股，只不过上半年市道欠佳，部分上市公司炒股炒到发布盈利预警。

　　6月26日，亚洲金融（00662，HK）表示，预期公司截至2008年6月底的中期业绩将出现较大亏损，而直接原因就是近期全球股票市场普遍下滑，引起公司证券投资组合出现亏损。不过，主营保险业务的亚洲金融已将证券投资列入主要业务之一，让人对这家公司少了些“不务正业”的责难。

　　无独有偶，从事皮草及毛皮销售业务的丽盛集团（01004，HK）也曾发布盈利预警公告称，公司截至2008年3月底全年度净利润可能会出现大幅下降，甚至出现全年净亏损。公司表示，净利润下降是由多种因素造成的，其中包括投资金融资产的亏损。

　　另外，创业板上市公司赛迪顾问（08235，HK）也在一季报中披露，公司截至2008年3月31日仅三个月的日常业务盈利较去年同期下降约152%，亏损55万元，主要是由于短期投资出现亏损。公司披露，期内其他收入包括短期投资于内地新发行股票或基金的亏损约266万，包括已套现实际盈利29万元，另外未套现的账面亏损约295万元。

　　上市公司炒股是好是坏很难说。当市场走牛时，公司副业收入丰厚也会给公司业绩带来惊喜，过去两年有很多这样的例子。然而，当市场走熊时，炒股又成为业绩的负担，甚至会影响到公司的股价和投资者的信心。综而言之，上市公司撇开正业去炒股始终是把双刃剑，而从长期看，即使股市走牛，炒股也不是什么长久之计。而海外股市的经验也告诉我们，上市公司互相投资参股的结果是，当市场下跌时将引发 “多米诺骨牌”效应，一损俱损。

　　人物背景

　　1951年出生于香港的刘銮雄，以电风扇生意起家。1984年，刘銮雄趁工业股上市热潮将与人合办的电风扇出口公司“爱美高”包装上市，成为当时香港市场第一只新兴工业股，刘銮雄的股市征程也从这时候开始。1985年初，刘銮雄在与合作拍档决裂后，将所持爱美高股份配售给基金。随后，爱美高股价大跌，刘銮雄得以低价买回并获得控制权。由于多次采用这种高卖低买的方式收购多家公司，刘銮雄渐渐有了“股坛狙击手”的称号。另外，2004年就在香港铜锣湾拥有12.8万平方米物业的刘銮雄，还有个称号叫“铜锣湾铺王”。（资料来源：大唐金融 www.dtjr.com）