央票收益率回落是货币政策放宽迹象?

　　中国人民银行昨日上午在公开市场招标发行1000亿元人民币一年期央票，发行价96.15元，收益率4.0042%，相比一周之前发行的央票收益率4.0258下行2个基点。这已经是央票中标收益率连续第二周回落。分析师指，这是央行货币政策逐步放松的明显迹象。

　　央行上周二在公开市场发行了1450亿元一年期央票,发行价96.13元,中标收益率在持平36周后首度回落约3个基点至4.0258%，起因是央行六年来首次宣布降低贷款利率，央行上周将1年期贷款利率下调27个基点至7.2%。

　　兴业银行驻上海的固定收益分析师表示，这是央行缓慢放松货币的一个迹象，收益率在未来几周可能会跌至3.8%左右，这相当于降息27个基点。

　　海通证券债券与衍生品分析师表示，一年期央票的收益率下降同最近"双率下调"是有直接关系的，其背景在于眼下经济增长速度已经有所放缓，或将出现下降的趋势。她指出，目前一年期、三年期央票的整体收益率处于下滑的态势，市场存在收益率下滑的预期，目前对于一年期、三年期央票的需求是比较旺盛的。此外，他还表示，双率下调已经出现了货币政策放松的 "苗头"，眼下全球经济形势不好，内需紧缩，从而迫使货币政策放松，很有可能进一步降息、或者调降存款准备金率，只是在时间上目前还需要观察双率下调以后市场的反应，以及对企业影响的反应。

　　昨日央行未进行正回购操作，上周二公开市场进行的是400亿元28天期正回购。分析师称，由于市场流动性偏紧，目前机构对超短期品种需求较弱，导致央行暂停正回购操作。本周公开市场可能将结束连续多周的净回笼,而转向净投放。

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