政策、消息面传闻
加息预期减弱 "信贷政策或三季度放松"

　　当前货币政策的取舍，一如7月的炙阳，"烤验"着管理层。虽然在上周中共中央政治局会议召开、央行公布二季度货币政策委员会会议纪要之后，经济学家普遍预计，货币政策可能出现结构性调整，但加息与否仍备受瞩目。然而，值得注意的是，信贷政策会逐渐趋于放松已经几乎成为经济学家们的一致共识。
　　"信贷政策三季度放松"
　　央行货币政策委员会日前发布的二季度例会声明，对于货币政策，近一年来首次未提"从紧"。"这预示着未来信贷政策会有所松动，但不会、也不应该大幅松动。"渣打中国高级经济学家王志浩指出，信贷政策的放松虽然是趋势，但需注意力度。"预计从今年第三季度起信贷政策会逐渐放松。"王志浩预计到明年第一、第二季度银行将有望实现自由放贷。
　　同样，在申银万国资深宏观分析师看来，奥运会之后的第四季度，信贷政策会趋于放松，在年初制定的3.6万亿元信贷额度的基础上信贷额度会增加1000亿元左右。通过对"政策信息"的研读，中金认为"保增长"已与"抑通胀"并列为政府首要任务，政策有望微调，寻求反通胀与促增长平衡点的措施将于下半年显现，并更多向增长方面倾斜。

尚福林强调奥运期间要全力维稳

　　与会各方认为，这是一次在关键时期召开的关键会议，它将统一大家对当前市场形势的认识
　　奥运会开幕在即，市场运行环境日趋复杂，监管任务艰巨，证监会要全力维护资本市场稳定运行。
　　昨天，在由中国证监会召开的下半年全国证券期货监管工作会议上，中国证监会主席尚福林作出上述表示。
　　尚福林在总结上半年资本市场时表示，上半年证监会根据市场变化有序调节发行节奏，加快债券融资，加快基金产品、集合理财产品等的发展；股指期货等金融创新要吸取南航权证的教训，下一步要优先发展公司债等固定收益类产品，稳步推进创业板的筹备工作。
　　此外，尚福林还表示，要积极稳妥推进金融创新，金融创新必须适度，要与市场发展程度和投资者成熟程度相适应。总体上看，推动资本市场稳定健康发展的基础和动力没有改变。
　　与会各方认为，这是一次在关键时期召开的关键会议，它将统一大家对当前市场形势的认识，明确下一阶段的工作思路，加强监管，深化改革，促进资本市场稳定健康发展。
　　此前，证监会曾警告基金经理和券商研究机构，要求其在奥运期间不要公开发表可能损害市场稳定的言论，并希望官方媒体发表更多市场向好的评论，显示出证监会维护市场稳定的决心。
　　据统计，上半年证券公司实现收入760亿元，净利润达323亿元，截至6月底，证券公司总资产达1.6万亿元，净资本为3000亿元。

　

行业、板块类传闻

 

华泰证券：关注消费升级和通胀受益主题

　　华泰证券认为，中共中央政治局上周召开会议，会议强调要把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置。从盘面热点看，金融、地产和机械等基金重仓股表现活跃，对股指起着稳定的作用，股指受到均线系统的有效支撑。
　　可以预期的是，出于对奥运前和奥运期间"维稳"的目的，管理层近期起码不会出台不利于市场的政策。当然，反弹的力度，主要看成交量，看政策动向，投资者要密切关注基金的动向，同时观察南车股份上市对市场资金的冲击力度。
　　从中线角度而言，估值水平高低永远都是一个阶段性和结构性的概念，市场主要存在结构性的风险和结构性的机会。未来投资者应回避目前价位在5000点以上的行业和品种，尤其是主题投资中的部分没有业绩支撑的个股将步入慢慢价值回归之旅。目前阶段，农业板块、通讯板块、涨价因素推动的板块、新上海概念股和中小板依旧成为游资和私募基金主力追逐的重点，对于部分低价股的炒作，投资者应保持快进快出的短线操作思路，不可过分追涨和恋战。
　　我们认为，从消费升级和通胀受益主题的挖掘看，商业零售、旅游、食品饮料、医药和稀缺资源等会成为市场新资金挖掘的新方向。基金将放弃行业的均衡配置，集中投资于研究到位的投资品种上，精选个股，消费行业中持续增长能力强的品种或将在下半年被基金重新保团取暖。二季度以来，由于基金的赎回压力，很多基金重仓股跌幅巨大，食品饮料、商业零售、传媒和医药等弱周期部分基金重仓股跌幅也巨大。相比较而言，由于消费增长最具确定性，我们认为，在消费增长的宏观背景下，零售、医药、饮料行业具有较强的成长潜力。投资者可逢低关注二季度以来，基金增持的医药、食品饮料和商业零售中的超跌股如康美药业、百联股份、大厦股份、古越龙山、第一食品。
　　近年来，上海市政府出台一系列政策优惠措施来加快优势企业、优质资产向上市公司集中，启动了上海本地股的重组、整合热潮。当前两市股价水平无疑对大股东注入资产具有了较强的吸引力，近期上海本地股明显有大量资金介入，具体操作上可重点关注未来具备资产整合预期的领域，如商贸、医药和电机等。

可从防御性板块中精选个股

　　上半年经济运行数据显示，在外需放缓、通涨高企及政策从紧的背景下，二季度经济增速有所减缓。出口增速下降、企业成本上升等众多不利因素下半年仍将存在，未来经济下行风险不容忽视。在此背景下，消费、医药等受宏观经济波动影响较小，业绩能够稳定增长的板块防御特征或将逐步显现。
从二季度基金的持仓来看，银行、地产、钢铁等受宏观调控影响较大的周期性行业多数遭到基金不同程度减持，而对商业、食品、医药等防御性板块，基金则有所增持。上班炒股一族应该及时跟上基金的思路选择股票，以免受到经济增长下滑的冲击。
但防御性板块也有一个问题，就是虽然可以抵御通胀，业绩获得稳步增长，但目前估值已经普遍较高，以7月24日收盘价计算，医药、商业两个行业滚动市盈率在30-40倍之间，食品、农林牧副渔和传媒三个行业滚动市盈率均在45倍以上，远高于市场整体22.15倍的水平。另一方面，这些板块内公司多数处于中小规模，盈利能力相差较大，因此上班族要注意精选其中个股。
我们根据天相系统分析统计，以食品、商业、农林牧副渔、传媒、医药五个具有防御性板块为选择范围，以"市盈率低于所属行业整体水平、二季度被基金增持、并剔除掉中期业绩下降或预计下降的公司"为口径，筛选出了26只基本面良好、估值相对合理的优势个股，结合各细分子行业和市场运行特征分析，供上班族参考。

个股、公司类传闻

 

今日游资重点关注个股

　　锦州港（600190）：锦州港是环渤海经济区内的重要港口，是东北地区重要的油品、粮食、散矿和煤炭等产品的装卸基地。公司近期临时股东会审议通过公司向特定对象--大连港集团有限公司增发24600万股A股股票的议案。本次增发的股份全部由大连港集团以现金方式认购，增发完成后大连港将持有公司18.9%的股份，成为公司第二大股东。同时，公司近期公告称，由于上半年港口装卸费率提高及吞吐量增加，带动公司整体盈利水平提高，预计公司中期净利润较去年同期增长100%-150%。二级市场上，该股近期反复震荡筑底，阶段底部逐渐探明，昨日放量上涨并触及30日均线，技术指标有所转强，投资者可适当关注。
　　
　　模塑科技（000700）：公司是全国最大的保险杠生产厂商，建成了世界一流的喷涂流水线，分别为上海大众、上海通用、华晨汽车等汽车生产厂商配套生产保险杠，市场份额达40%。2007年，公司控股子公司更是被宝马公司评为全球供应商，被奔驰汽车评为A级供应商，显示公司的高技术水平和市场竞争力。另外，07年年报显示，公司持有江苏银行10044万股，初始投资金额7260万元，由于银行业仍被市场广泛看好，未来这部分投资收益将相当可观。近期该股领先于大盘止跌反弹，目前立足短期均线稳健攀升，在盘中放量顺利突破前期高点之后，进一步向上空间已经打开。

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