昨日，南方摩托强势涨停，太原重工突破多根均线压制，重返40元心理关口，市场人士表示，随着大盘逐渐见底，热点也在酝酿之中，航天军工板块有望成为主力的一个突破口。
　　市场人士表示，尽管近期大盘持续暴跌，但航天军工板块明显抗跌，这与其在去年11月份大盘深度调整中的表现十分相似，说明该板块主力实力很强。从1月14日以来，沪指从5497.9点跌至昨日的4417.85点，下跌近20%，而同期，西飞国际从39.96元上涨到了昨日的41元，尽管涨幅不大，但表现已十分惊人了。此外，较为抗跌的还有贵航股份、哈飞股份等。
　　市场人士表示，在大盘暴跌中，航天军工板块如此抗跌的主要原因有三个。其一是基本面利好并没有改变。其二，航天军工板块中的大部分个股总股本较小，多跟央企沾亲带故，其业务整合、重组的可能性较大，未来股本扩张的潜力较大，成长前景较佳。其三，近期有关航天军工企业重组扩张的利好消息较多，也为其增加了市场预期。
　　投资者不妨从以下三条主线关注航天军工股。第一类是业绩较好、增长稳定的个股，不过若该股含H股就最好避开，以免H股下跌对其A股造成估值压力。第二类是资本整合平台型的个股。第三类是业务专业化思路同集团发展较一致、且流通盘很小的个股，这类个股股本扩张潜力较大。

　　从水泥行业日益改善的供求关系可以判断，水泥行业仍处于景气上升周期。去年1至11月份，水泥行业利润总额突破206亿元，预计全年全年利润总额达到230亿，同比增长53%。随着落后水泥产能的淘汰，我们预计今年水泥行业的盈利有望突破300亿元。但是，由于一季度水泥需求量下降以及煤炭价格大幅上涨的影响，北方多数地区水泥企业可能出现亏损。
　　2008年伊始，水泥行业的并购整合再现高潮。冀东水泥发布公告中材集团将控股冀东水泥集团。1月16日，冀东水泥发布公告拟投资14亿元开拓湖南水泥市场。中国建材集团则专注东南经济区域水泥市场的整合。中国建材收购了建德三狮水泥除三狮集团外的两家股东持有的共60%的股权，并在1月12日与湖南兆山新星集团、长沙坪塘水泥签署了战略合作协议。可以说，在未来2至3年，水泥行业的并购重组仍是重要的主题。
　　从上述分析可以看到，水泥行业的景气度在好转，考虑到煤价上涨的因素，我们维持行业"领先大市-B"的投资评级。落后水泥产能淘汰、行业景气度回升都使得大型水泥企业明显收益。冀东水泥由于中材集团的收购而存在较高的预期，我们对其盈利前景看好并调升其目标价至30元。海螺水泥则是水泥股长期投资的首选，增发完成后公司将步入新一轮高增长的平台，华新水泥增发的完成也成为其加速发展的契机。由于存在明确的资产注入和重组预期，并且受益于行业景气度回升，我们认为，ST同力、四川双马和祁连山也是今年值得关注的公司。

　　昨日川股逆市逞强，上涨了1.17%，跃居地区涨幅榜前列。正常交易的57只个股中，上涨42只，下跌15只，涨跌之比为2.8：1，而大盘整体涨跌之比为1.32：1，川股表现远远领先于两市平均水平。
　　宜宾纸业气势如虹，昨日再度冲高收于涨停板，但收盘封单仅2545手，成交量61203万手，换手率高达11.1%。由于年报预亏，宜宾纸业即将被ST，然而该股却出人意料两度涨停，市场人士认为，这可能是主力最后拉高出货的机会，短线该股有望突破新高，但由于业绩亏损，中长线需谨慎关注。
　　位于川股涨幅榜榜眼和探花位置的是广安爱众和华润锦华，涨幅分别为9.38%、6.85%，广安爱众已经连续两日涨幅位居川股前列，昨日再次出现放量上涨的态势。市场人士指出，鉴于近来供水供电板块的整体利好，川股中除广安爱众外，川投能源、岷江水电等短线都将有所表现。
　　下跌的个股中，除*ST东碳一家跌停外，跌幅最深的是四川长虹，下跌6.24%，昨日市场有消息称四川长虹竞购小天鹅的计划可能破产，导致该股开盘后一路走低，最后收出了长长的下影线，成交总量63.8万手。市场人士认为，短线该股上涨空间有限，投资者可逢高减仓。川酒集体失利，沱牌曲酒、水井坊、五粮液、泸州老窖分别下跌2.92%、0.98%、0.71%、0.03%，二级市场上，酒类股处于震荡筑底阶段，短时间内难有较大突破，建议投资者以观望为主。

　　前期一度走软的有色金属股昨日逆势走强，焦作万方、锡业股份等品种更是一度领涨，推动有色金属指数上涨0.79%，似乎表明有色金属板块的前景重新乐观起来。但综合各方面因素来看，有色金属板块在昨日出现的集体上涨仅仅是超跌后的反弹而已，想要重续前期强势已是很难。
　　超跌引发有色金属股反弹。由于有色金属股前期过度下跌，很多个股的跌幅甚至已超过50%，其中不乏以江西铜业、云南铜业、铜陵有色等为代表的存在进一步资产整合预期的价值性股票。前期的严重超跌，最终引发了昨日有色金属板块的集体反弹。
　　不过，国际有色金属价格的不确定性为相关公司的业绩带来很大的不确定性。主导近期有色金属板块巨幅波动的一个主要原因就是近期国际有色金属价格的不确定。前期有色金属价格持续急挫，其中期锌在去年四季度曾出现一日急跌9%的走势，显露出有色金属期货价格在持续高位运行后已存在很大的风险，从而为有色金属企业的未来成长蒙上了一层阴影。去年的大牛股驰宏锌锗2007年的第一、第二、第三季度的净利润分别为29894万元、36469万元、34772万元，已出现下滑迹象；而锌业股份和中金岭南等铅锌类公司在第三季度同样出现环比下滑的迹象。尽管镍业和铜业上市公司得益于有色金属期货价格的走强，业绩尚能够保持增长，但增速已出现快速下降，给业绩带来很大的不确定性。
　　同时，有色金属企业在未来业绩方面还面临两大压力：一是成本的提升，不仅体现在人工成本、环保成长等开采成本的提升上，也包括出口退税改变所带来的成本提升，都将降低有色金属企业的产品毛利率。二是全球经济一旦放缓，对有色金属的消耗也将出现一定减缓，从而对金属性不强的铅锌、镍、锡等品种的高价现状产生冲击。在这一背景下，有色金属板块很难再次上演2007年的"猛牛"行情。
　　此外，不合时宜的再融资行为也加速了有色金属股的价格回归。近期江西铜业出现的连续暴跌，主要缘于再融资引发的市场过度反应，这在一定程度上是受了中国平安再融资"狮子大开口"的拖累。（资料来源：大唐金融 www.dtjr.com）

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