一、大市研判
上周B股呈现探底回升走势，沪深B指周五分别报154.8点和384.42点，沪B指较前周跌1.96％，深B指收高2.21％。从市场走势看，上证B指周一小幅下挫，但周二出现破位下挫，股指跌幅巨大；次日再度走低，午后低位承接出现；接下来两天市场回升，周五反弹力度较强，但未能完全弥补周初的跌幅。深市B指周初跌幅小于沪市，接下来的反弹幅度和沪市相仿，权重股对指数起到较大贡献。沪深两市分别成交1.4亿股和1.5亿股，同比均有所萎缩。
A股市场上周同样先抑后扬，周初市场持续回落，将上周的长阳悉数吞噬，指数呈二次探底态势，但周四和周五小幅反弹，最终跌幅有所收窄。内地股市近期表现低迷，投资者对管理层的积极表态熟视无睹，已经形成习惯性空头思维；在市场估值大幅降低、上市公司业绩继续增长的背景下盲目看空和十个月前盲目看多是一样不足取的。奥运之后积极的财政政策和适度放松的货币政策有望逐步出台，宏观经济将继续保持平稳较快增长，上市公司业绩同比也有一定提升。短线看B股市场严重超跌，目前整体估值水平显著低于A股，也明显低于H股，预计后市在超跌绩优股反攻的拉动下有望止跌回升。
二、操作策略
上周两市B股涨跌比约为二比一，深市个股表现明显强于沪市。个股主要跌幅出现在周二，当天沪市不少权重股都以接近跌停收盘；周三盘中又出现急挫，此后几日有所反弹。部分前期抗跌品种表现较弱，九龙山B下挫逾20％，为周跌幅之最；跌幅超过10％的品种还有ST盛润B、京东方B等。华新B股前期跌幅巨大，上周探底回升，最终收高逾8％，居沪市涨幅前列；其他涨幅较大的品种包括开开B股和ST轻骑B等。
近期人民币对美元再度回升，长期看人民币升值趋势将延续，对于B股这个以外币标价的人民币资产是有利的。此外，B股还兼具估值优势及A、B股并轨预期，又没有限售股流通后的减持压力，属于境内居民最佳外汇投资工具。很多品种暴跌后估值已经极低，不少品种跌破净资产，如华新B股市净率仅0.8倍，动态市盈率仅7倍左右；还有些品种与A股的差价在1-2倍以上，中长期看极具投资价值。操作上笔者建议投资者保持较高仓位，依然重点配置那些前期跌幅较大、长期看业绩有增长空间的绩优股，半年报业绩增长的超跌品种尤其值得关注。
三、个股关注
华新B股（900933）：国内第二大水泥企业，产能扩张成为公司内在价值提升的催化剂，上半年净利润同比增长逾70％，每股收益0.5元，未来利润有望继续增长。8月份股价被腰斩，上周低位承接后出现较强反弹。目前估值仍很便宜，与公司控股股东瑞士豪西门持股成本约2美元比较，中线看现价依然值得参与。
鄂绒B股（900936）：公司是世界最大的羊绒制品生产商，近几年业绩平稳增长，07年每股收益0.5元，同比增长150％以上。公司参股60％的电力冶金项目07年起产生较大经济效益，未来将通过增发继续收购10％的股权，并投资3000吨多晶硅项目。公司半年度业绩同比增长200％以上，每股收益0.34元，近期跌幅巨大，可逢低参与。
振华B股（900947）：世界最大港口机械生产商，连续8年保持世界第一，市场占有率高达70％。近年进入海上石油重型设备领域，将逐步成为公司新的业绩增长点。前期披露定向增发收购上海港机事宜，未来业绩有望增厚。近期跌幅较大，现价颇具投资价值，逢低可适当参与。
粤高速B（200429）：近期公告拟以8.82元价格向大股东发行4.76亿股A股，收购其约42亿元净值的深佛高速资产，据测算有望增厚公司2009年每股收益约20％。公司09年预测市盈率仅7倍左右，分红收益率可达7％以上，具有较高安全边际，属于长期投资较好的品种。
威孚高科（000581）：公司为中国汽车发动机燃油喷射系统最大生产厂商，品种系列、生产规模、市场占有率连续多年位居行业第一。2004 年起与德国博世合作生产满足国Ⅲ排放法规的产品，目前已批量投放市场。上半年每股收益0.22元，随着国Ⅲ排放法规08年中实施，公司业绩有进一步成长空间。目前估值偏低， B股价格明显低于净资产，具备投资价值。
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