受春节后解决B股问题这一市场传闻的刺激，昨天沪深两市B股出现暴涨行情，沪市B股指数盘中一度涨停，深市B股指数盘中最大涨幅也超过了9％。临近收盘B股涨幅有所回落，沪市B股指数报收于152.68点，大涨7.2％，为去年9月19日以来最大单日涨幅；深证B股指数盘中最高涨幅达到了9.35％，并以504.86点再创历史新高，终盘报收于479.74点，涨幅为3.91％。指数大涨，市场成交也放出巨量，两市B股合计成交约合人民币36.68亿元，较前一交易日的14.28亿元大幅增加了157％。

　　虽然传闻并未得到主管部门证实，但作为一项历史遗留问题，B股问题如何解决在A股市场股改基本完成后已成为市场的下一个关注点。在不少分析人士看来，虽然解决B股问题是大势所趋，但解决的时间和方式仍存在不确定性，即便是A、B股最终合并，也并不意味着所有B股都存在明显套利机会。

　　三成B股收报涨停

　　普涨是昨天B股市场的最大特点。在两市106只进行交易的B股中，除了万科B微跌了0.67％外，其余105只个股全部以上涨报收，其中80多只个股涨幅超过5％，算上ST两市合计有31只B股以涨停价报收，可以说昨天近三成B股是以涨停报收。

　　传闻是导致昨天B股暴涨的主要原因。近日有媒体称，春节后B股问题的解决方案将付诸实施，由于目前不少B股和A股存在一定价差，改革预期直接导致了B股市场的整体大涨。其实自从A股市场股改启动以来，B股问题就不时成为市场的关注点，媒体每次出现解决B股问题的报道都会引发市场的大幅动荡。这种情况在去年就曾经出现过两次，一次是去年1月18、19日，沪市B股指数曾经连续两天涨幅超过9％，深证B指涨幅也超过了7％；另一次出现在去年9月18日，也是受媒体报道解决B股问题的影响，沪市B股指数大涨9.65％，深证B指涨幅也达到了8.03％。

　　申万研究所B股研究员陆洁华对记者表示，虽然B股问题最终要解决，但由于解决过程中涉及到很多操作层面的问题，如多个部门之间的沟通、境外资金、法律上的分歧、具体操作细节等问题，因此短期内出台具体解决方案的可能性不大，解决B股问题的政策很可能要到下半年才能出来。而海通证券的张崎则认为，在解决了A股市场的股改问题后，解决B股问题的时机已经到来，至于具体时间的选择主要取决于管理层解决这一问题的决心。

      　B股存在结构性机会

　　既然B股问题最终要解决，那么这是否意味着未来B股市场仍存在整体性爆发机会呢？对此多数分析人士认为，虽然在最终要解决问题的预期下，B股市场未来仍存在一定套利机会，但其中的机会更多是结构性的。

　　申万研究所的陆洁华认为，由于解决B股问题的预期不时在市场上出现，B股市场经过几次整体性上涨，目前A、B股之间的差价已经逐步缩小，其中的套利空间已经缩小了很多。陆洁华认为，即便B股问题提上日程，其中的投资机会也是结构性的，大致可以分为4个层次。第一，机会最大的是纯B股公司。纯B股公司解决起来相对容易，解决B股问题很可能从纯B股公司开始，这种公司大概有4、5家；第二是同时发行A、B股，公司基本面、成长性较好，同时B股相对A股仍有明显折价的公司，这类公司大概有10家左右；第三是A、B股股价基本接轨或者差价不大的公司，这类公司是否有机会关键在于公司的基本面，单纯的B股问题已很难再带来多大机会；第四是B股公司中的三线股，这类个股基本面较差，同时B股盘子比A股大，这类个股从基本面上看投资价值不大，而且B股问题解决起来难度也较高，这类B股投资机会并不大。

　　张崎认为，虽然整体上来看，B股相对A股较便宜，一旦B股问题解决方案浮出水面，部分个股存在一定套利机会，但基本面仍是决定B股投资机会的主要因素，价格最终仍要向价值靠拢。（资料来源：大唐金融 www.dtjr.com）

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