9·19这波以政策为导向的“救市”行情是产业资本在管理层鼓励下强势发动,尤其是央企增持板块成为本阶段反弹的主动力和催化剂。大股东增持现象进一步扩散,将会在一定程度上改变市场供求格局,改善因“大小非”减持而造成的市场资金供求严重失衡的状况。未来金融资本和社会资金也将挖掘部分符合产业低估和高重估概念的大股东回购股。我们认为,投资者在10月份应以央企增持+业绩预增+三中全会议题为主线索,采取波段操作。
产业资本增持引发股价重新排序
国资委支持中央企业增持或回购上市公司股份,是政府提振投资者信心和稳定A股的一项重要举措,同时也是对未来股价进行重新排序的重要因素。我们认为,在熊市的下半场,有部分得到大股东增持的低市盈率和绝对低价的、业绩增长稳定的公司未来股价可能维持箱体震荡。从市场看,上市公司的增持行为未来将从石化、钢铁、煤炭等央企扩散到有色、船舶、军工。多家央企的增持也在一定程度上增加了资金供给。对市场影响较大的权重板块将是稳定市场的定海神针,也对超跌权重蓝筹的价值底线带来较大的支撑作用。未来在投资机会的把握上,建议投资者重点关注其中的机会。
三季报业绩预增预减影响股价结构
相关数据显示,截至9月底,沪深两地共有584家上市公司发布了三季度业绩预告,两市上市公司近三成A股公司半年度业绩初现端倪。其中有354家公司因业绩改善或提高而“报喜”,104家公司预计业绩下滑。预亏公司有126家,其中ST公司占据一半。目前预减公司占比38.23%,远高于2007年三季度的8.33%,可见,上游资源产品价格上涨/成本急剧上升压力和价格管制对石化和电力行业利润的压制,上市公司2008年三季度业绩或将迎来业绩增长的低谷。整体来看,煤炭、纸业、农产品(000061)、化工、医药等行业预增预盈公司占绝大多数。而银行板块业绩预增的只有浦发银行(600000)和宁波银行(002142)。房地产公司冰火两重天,既有国兴地产(000838)、新湖创业(600840)、深振业、万通地产(600246)和华侨城预增,同时也有金融街(000402)、中粮地产(000031)和宜华地产等预亏。从整个三季度上市公司预告的情况来看,业绩亏损和大幅度下降主要集中在电力、石化、化纤、中小板和ST公司中。
上市公司三季报10月初将拉开披露序幕,上市公司的股价将根据业绩的增减重新排序,市场的关注度也将随之转移到三季度业绩上来。
相关政策影响农业等板块股价结构
周一农业股在本周即将召开的三中全会将审议《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》以及市场流传土地改革的利好推动下,整个板块逆势呈强。农业（包括林业）资源拥有者,土地、水面等自然资源是农业生产赖以进行的自然资源,具有天然的垄断性。尽管我国现有土地、水面等产权尚属国家或集体,企业和个人只能拥有经营权（承包经营）,但随着农产品价格的持续上涨,农业生产效益提升,农业资源的获得难度在加大,农业资源的价值逐步显现。北大荒(600598)等拥有粮食生产土地资源的公司有望得到资金关注。
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