基金笑称：准备好捡带血的筹码没有
"准备好捡带血的筹码没有?"昨日一基金人士向记者笑称。
昨日沪深股市再度阴跌,逼近前低,距离上一轮牛市的顶点2245点只有一步之遥。虽然不少研究报告和基金观点称估值大幅下跌后已经合理,长期建仓机会已经来临,但是从交易信息看,基金当前依然采取波段操作的谨慎态度。不少市场人士认为,在全球经济景气的下滑尚没有见底之前,市场难见趋势性机会,参与阶段性反弹成为常规盈利模式。
对大小非征暴利税?证监会不认可
对于跌跌不休的市场,投资者对于救市的企盼越来越强烈。在当前的环境中,针对流动性不足的直接救市和放松宏调刺激经济成为两大关注焦点。但是从昨日的信息来看,管理层的举措比市场的预期还是"慢半步"。
日前,央行在其网站发布名为《引导货币信贷合理增长,优化信贷结构,加大对"三农"、小企业、灾后重建的信贷支持》的新闻稿称,将引导货币信贷合理增长,"保持必要的总量调控力度"。多位专家指出,央行的表态意味着短期内货币政策不会明显松动,从紧货币政策仍将继续。
另外,虽然《人民日报》发表访谈文章,文中有经济学家建言对"大小非"开征暴利税,并建议将"大小非"所持股份与二级市场投资者所持股份区分为两类性质不同的股票---控股股权和普通股权并分离交易平台。但据媒体报道,证监会相关人士对此建议并不认可,称对"大小非"的政策将坚持原有施政态度。
在低迷的人气中,消息面的利空让市场再次跌入泥潭当中。昨日上证综指缠绕着2300点波动,最高点也一度触及2329点,最低达到前期低点2284点,但未击穿,盘中热点轮换,让本已疲弱的市场再度疲于奔命,找不着方向感。成交量不足是制约昨日股指停滞不前的重要因素,虽然盘中个股出现普涨局格,也没能改变成交量问题。
优质抗跌股补跌基金低位等筹码
伴随着市场下跌的,是再度响起的唱多之声。
国泰基金在其最新的策略报告中称,"目前市场估值水平与海外成熟市场已经比较接近,已具有长期投资价值,战略性的建仓机会已经来临,虽然宏观经济的不确定性仍然制约市场的短期走势,但从长期看,市场的风险已经很小。9月份以后将迎来政策的敏感期,预期政府将逐步放松宏观紧缩政策,这有利于市场走稳。"
实际上,随着奥运会之后基金发行冰封期结束,基金再度密集发行,之前被禁声的基金公司,近期的言论开始逐渐高调起来。但是自相矛盾的是,虽然一边大力唱多,但是从交易信息来看,基金自己仍在大玩波段,明显对后市信心不足。导致近期A股走势起伏,有较大上涨后紧接着就是下跌。8月20日和8月21日的走势就是如此,而最近出现这种现象的就是8月29日和9月1日这两日。
TopView(查看席位交易数据)数据显示,在日前大盘跌破2300点后,基金、保险和QFII三大机构资金连续流入市场,但在上周五一直做多的基金,却突然"翻脸"做空。由于主力之一的基金突然做空,上周五三大机构累计成交78.46亿元资金净流入仅7113万元。
据统计,经过连续5天的净买入,基金在上周五突然做空。8月29日基金成交额达67.63亿元,总体买入32.29亿元,卖出35.33亿元,净卖出3.04亿元。据分析,根据基金近几天的交易情况来看,在近期的几次下跌中,有部分基金抄底,而8月29日趁上涨卖出的可能正是这部分基金所为。
值得关注的是,近期暴跌的都是基金扎堆的重仓股。作为中小板龙头的苏宁电器(002024),继周一跌停后,昨日再度大跌8.43％；而作为防御性品种的贵州茅台(600519),近期也阴跌不休,昨日创下调整以来的新低129.99元。
而申银万国证券策略分析师安昀认为,在当前环境下,各个行业的估值差异有逐步缩小的趋势,一些抗跌优质股的估值优势在慢慢消逝。"在熊市当中,强势股的补跌几乎难以避免,之前跌得少,现在就跌得多",万联证券研发中心总经理黄晓坤表示。
散户冬眠2000点或受考验
"基金都开始玩波段了,散户就可以冬眠了",一位网友昨日发言自嘲。但是基金经理们也表示无奈,在熊市当中,采取买入持有策略并非最好选择。利用流动性不足的时机,趁跌买入散户带血的筹码,趁反弹卖出,已经成为以基金为代表的机构投资者当前的策略。
国信证券首席策略分析师汤小生预计市场在"期盼与失望"之间的徘徊仍将继续,建议耐心等待以及前期提及的逢跌买入的"左边建仓"策略是较佳的行为准则。安昀则分析称,9月市场弱势整理的概率比较大,在不考虑外生刺激的情况下,市场将在2000-2300之间波动。他表示,A股估值虽然早已大幅下跌,但是经济景气的下滑才刚刚开始。若2010年经济见底的判断成立,那么至少在2009年中期之前,市场难见趋势性机会,参与阶段性超跌反弹成为常规盈利模式。
擅长技术分析的南京证券广州先烈中路营业部策略分析师古振华则分析认为,由于近期股指在2300-2500点反复已近一个月,成为又一成交密集区,一旦股指跌破前期低点2284.58点并破位下行,2300点上方将成为未来的阻力位,作为向下打开空间的需要,2001年牛市的最高点2245点将面临直接的考验,而且,由于2245点距离2300点阻力位也只有50点的距离,其承受的压力将会很大并有可能不保,为以后的反弹提供空间,股指必须下行,脱离2300-2500的成本密集区域,所以股指有考验2000点的可能,只有在2100-2000点才有短线抢反弹的可操作性。
"目前制约股市的核心问题是经济增速下滑尚未见底和市场信心的缺失,大盘上行突破走强暂时缺乏市场基础,市场仍然存在调整压力,不排除未来指数破位下行的可能,估计本月指数波动的主要区间是2000-2400点",古振华建议,将仓位减至最低,现金为王,观望为上,如果没有极度深跌,不要轻易出手。(南方日报)
暴跌63% 熊样还会持续多久
昨日沪深两市以价跌量增、共创新低结束全天交易。沪市盘中的新低2248点直逼上一个牛市顶点2245点的多空之争，反映着近期的言论观点的莫衷一是，但却又将本是一个买卖交易行为升格为“学术讨论”的意味，而再反过来掩饰终究只是为了一个‘利’字的买卖行为。所以本博曾说股市不是学术殿堂，而是资本逐利的战场。
今日的新低意味深长。
关于大小非
自6124点调整以来，股指跌去63.29%（深市跌幅为62.56%），股市从历史高位一路杀跌下来，凸显的关键词是：大小非解禁。股市跌到今天被市场近期的一些观点归结为股改的失败，亦有如推倒重来、否定股改成果等等言辞，以及“二次股改”的言论。那么，股改的巨大成果会不会因为股市的大调整而被抹杀呢？只要回过头看看股改之后给市场带来了怎样的巨变，而最主要的是看看股改后上市公司对中国经济社会的巨大贡献极其深远影响，但凡研究股市和研究经济的都不会有失公允的去抹杀股改成果，事实上也不会因为股市的调整而被抹杀！
作为股改的重要的一大课题：大小非解禁，自从06年9月11日发生第一宗解禁，即由伟星股份(002003)控股股东伟星集团有限公司通过深交所挂牌交易出售公司股份80万股，占公司股份总额的1.06%，平均价格12.56元／股，这标志着在股改基本完成后，“大非”减持正式拉开序幕，这也是股改承诺的兑现的开始。那么，在此后的13个月，亦即自06年9月中旬至07年10月中旬期间，中国的股市何曾因大小非解禁有过不堪重负？
以大非第一宗解禁的当日股指1689点计，到07年10月16日的6124点，在总共运行的55周交易中，沪市股指猛涨了248.81%！当各路资金赚得盆满钵满后，伺机再施利益最大化的逐利之时，假借大小非解禁问题狠狠的、死死的抓住不放，频频恫吓和要挟市场，再利用一些不对称的、无所不用其极的手段凶相毕露的残杀股市，其背后可得利益之大，现今的股市中人因仍处绝境自然不能想象，更不敢想象。但是请牢牢记住：6124点——2248点，高达63%的这个巨大跌幅，仅仅用了10个多月！
参与市场交易的所有投资者，均有机会分享股改后到去年历史高点期间的股改带来丰硕成果，所不同的是“入宴”时差（相对于曾经盛极一时的“牛市盛宴”而言）以及投资水平的差异性造成了追高被套在高位，或没有及时落袋为安而白坐一回电梯，以及一部分投资者小赢大亏，导致了九成以上的投资者巨亏（据央视昨日最新调查结果显示：到目前为止，仅有3%的投资者有盈利，而有78%的投资者亏损超过50%）。当股市走到今天这个样子，差不多所有获亏的投资者大多不会反思一轮轰轰烈烈的大牛市恰恰与股改的成果呈正相关，而整个大牛市期间同样存在着大小非解禁。因此。如果说今天的股市是因为大小非问题所导致，那么，如何评价历历在目的直奔六千点之上的大牛市行情？通过对比可以得出结论：走到今天这样的股市与大小非解禁不是正相关的因果关系。
但不能回避的一个事实是：今年大小非解禁压力确实构成了屡屡杀跌股市的理由（需注意仅仅是理由而已），市场也实实在在的表现出了“不堪重负”而节节败退，如同中国平安(601318)砸出1600亿元的再融资后所表现出市场对再融资的恐惧一样，也如同CPI、PPI连续新高以及大型IPO等等一样，今年的股市就是在这样的瑟瑟发抖中呈现出一副熊样，而且越来越像是头病熊。
然而，稍加注意在有关大小非解禁方面已经作出的一些制度性规范、部分上市公司主动锁定大非、以及事实上的大非解禁套现与计划解禁数之比，就可得出股市调整63%，大小非解禁（以事实解禁数据为准）并不是真正的“元凶”，真正的“元凶”是：参与市场逐利的资本需要得到尽可能低的廉价筹码，并且可以无视估值已背离了基本面事实（宏观经济基本面、上市公司基本面），如同去年泡沫越吹越大之际的贪婪一样，现在的贪婪同样表现得淋漓尽致，这就是股市止跌的根本原因所在，而造成不止跌的一个不容小视的问题是：当前仍然有无数的投资者（包括一部分基金）愿意（不管是主动还是被动）给贪婪者输送廉价筹码，这正是：只要有恐惧存在，就一定会有贪婪相伴，所不同的是谁在恐惧？又是谁在贪婪？）。由此可见：从前期到今天的大谈维稳、大谈信心、大谈估值合理等等，而股市却是一路继续杀跌，纯系由一场心理战引发，股市震慑性的下跌所要达到的目的就是抢夺买点，换句话说就是抢夺廉价筹码，而被逼得近乎发疯的亏损累累的投资者竟然就是廉价筹码的提供者（有数据表明这是事实）。
那么，现在再来看：大小非解禁在整个股市至今不止跌的过程中究竟是个什么角色呢？
本博认为：大小非解禁只是在资本逐利追求利益最大化过程中被用作杀跌工具，而且事实上其作用已经非常明显的凸显了它的威慑力。时至今日，当股市杀跌到了股改成败顿起纷争之际，当规范大小非解禁的措施一一落实之时，可以预见：大小非解禁问题将渐渐淡出，就像融资再融资问题淡出、CPI问题淡出、PPI也将淡出一样，随后就是大熊的渐渐离去……
综上所述，今天的股市已面临是否要踩踏前一牛市顶点的关键时刻，又在技术指标方面面临是否将撕破250周均线和60月均线的关键时刻，这个三个敏感点位牵动着所有的投资者，或上或下的方向性选择成为的市场焦点。然而，所有的纷争都将表现为：买还是卖？而不是学术性的去讨论包括大小非问题在内的诸多问题该如何如何。不要搞错了：这是一个由买卖行为构成的市场，所有用来说事的理由都是为了一个上佳的买点或买点。经历了去年历史高点和现在的低点的投资者，你会认为现在是上佳的买点还是卖点？？？如果有明确的答案了，那么，接下来又该怎么做？特别需要提醒的是：对应到买卖行为上，深度被套的投资者同样也是该买（及补仓，无能力补仓也归属此）还是该卖？
市场的复杂性远非一个大小非解禁问题，限于篇幅，本博将就有关问题另文一一进行个人观点阐述，仅供参考。
PS：本博今日所谈大小非问题，只谈大小非的“工具论”，并未述及大小非的形成过程以及合理与否，它将如何最终相对平稳的实现全流通，这是股改制定者应该做的后续工作，不是我等股评人士凭七嘴八舌可以左右管理层后续工作进程与完善的。(中国证券网 沙黾农)
股改牛市推倒重来 谁来保卫2245点
2006年末，随着大盘突破上一轮牛市顶点2245点，股改所引发的牛市才真正来临。昨日，沪指盘中一度跌至2248.07点，距离2245点仅3个点的距离;最终报收在2276.67点，下跌28.22点。一年时间不到，大盘累计下跌已高达63%。股改牛市的成果已所剩无几。
2006年末，随着大盘突破上一轮牛市顶点2245点，股改所引发的牛市才真正来临。当时，百元股达到了几十只，五元股被消灭，市场的盛况可谓空前，每天成交量上千亿元。
然而好景不长，2007年底，大盘从6124点一路狂泄，中途很少有像样的反弹。尤其是今年下半年以来，大盘突破3000点政策底后加速下跌，大多数个股在股价本已被腰斩的情况下再次暴跌;累计跌幅高达80%的个股数不胜数。
昨日，沪指盘中一度跌至2248.07点，距离2245点仅3个点的距离;最终报收在2276.67点，下跌28.22点。一年时间不到，大盘累计下跌已高达63%。股改牛市的成果已所剩无几。
A股改牛市推倒重来
暴跌市况：全线崩溃2245点岌岌可危
2006年末，随着大盘突破2245点，确认了股改牛市真正来临。牛市的最高峰时，百元股达到了几十只，五元股被消灭。市场的盛况可谓空前，每天上千亿元的成交量，数十只股票涨停，牛市交响乐余音环绕。
然而，在不到两年的时间内，不但股改牛市宣布结束，市场更是进入了大熊市之中。指数在不到一年的时间内跌去六成，百元股仅仅剩下贵州茅台一家，大量的低价股出现，甚至出现了一元股。而且，已经有几十家公司的股价(复权价)，跌破了998点时的股价。
沪市每天的成交额已经萎缩至二三百亿元的规模，投资者无心恋战。虽然利好政策不断出台，但是依然难以挽回投资者的信心。随着市场信心的崩溃，估值体系也完全受到颠覆，当初50倍PE还在不断买进，如今不到10倍的PE却如烫手山芋，避之不及。长期资金从市场中加速撤离，基金重仓股不断创出新低。
昨日，曾经牛市的脊梁们，如以招商银行为代表的银行股、以贵州茅台为代表的基金重仓股，反而成为了牛市的毁灭者，投资者不计成本地抛售这些曾经的宠儿们，基金重仓股陷入了全线崩溃。
虽然部分超跌的低价股出现了活跃，但是最具人气的上海本地股也出现了大幅调整。界龙实业、亚通股份、上海九百昨日纷纷跌停，对市场的人气给予了进一步打击。
随着大盘暴跌至2245点附近，投资者心中的些许幻想也被彻底剿灭，曾经辉煌的股改牛市宣告彻底结束。
暴跌原因：大小非是罪魁祸首
牛市的终结，罪魁祸首当属大小非。
今年以来，大小非解禁后不断抛售，大大增加了市场的供给。而大小非的上市更是导致了市场供求关系的逆转，在卖出数量远远超过买入数量的情况下，大盘的重心只能下移。
从大宗交易和上市公司发布的公告来看，大小非是在拼命的逃跑，特别是一些小非，完全不顾及市场的承受能力，一心只想将所持有的股份全部卖完。比如广济药业的第二大股东合肥市高科技风险投资有限公司，刚刚解禁，就全力抛售。通过集中竞价，这家小非在7月30日到9月1日一个多月的时间内，将所持有的399.18万股全部抛售出去。而像四川圣达、中体产业等公司的小非，则是在股价上涨的过程中主动抛售，并导致了股价上行趋势的扭转。
而大盘在今年一次又一次的反弹，最终都无疾而终，并不断创出新低，这其中，大小非的抛售自然是功不可没。
证监会期望通过大宗交易系统来减缓大小非的减持速度，以稳定市场的情绪。随后，证监会又在上个月表示，可能引入二次发售等新规定。但是，这些新的办法却导致了大小非对未来不确定性的恐慌，越发加速其在二级市场上的减持。
2008年是大小非大规模流通的第一年，2009年大小非解禁的规模更大，股改后部分IPO的限售股也将解禁。这些解禁规模加起来数倍于当前市场的流通规模，而目前每天两三百亿元的成交额根本无力支撑如此规模的解禁股。
暴跌推手：基金、QFII落井下石
作为金融资本的代表，基金、QFII曾经是市场中最具有话语权的实力派。当初，正是在QFII的怂恿之下，基金挥舞着数万亿的资金大棒，将大盘指数推上了6000点之巅。可以说，基金、QFII都是牛市的制造者。
然而，牛市的制造者如今也背叛了牛市。基金、QFII们犹如抛售烫手山芋一般疯狂抛售贵州茅台、招商银行、浦发银行、苏宁电器等这些中国最赚钱公司的股票，惟恐成为最后的接棒者。
如今，大盘已经跌至2245点关前，距离6124点的跌幅超过六成。此时正是需要基金、QFII等来稳定市场，聚集投资者人气的时候，然而他们却是义无反顾地加入了大小非的抛售行列，给予了A股市场致命的一击。
西藏证券分析师唐勇认为，基金等在当前位置的大肆做空，是对A股市场的背叛，是对市场上亿投资者的不负责任。据他了解，很多基金、QFII早就对市场看空了，但是仍然抱着茅台、苏宁等公司不放手。虽然基金、QFII等也可能出于无奈，但是目前的疯狂抛售完全是在落井下石。
B大盘后市走向何方
估值之争困扰市场
A股的合理估值应该是多少倍市盈率?
20倍?10倍?或者更低?
如今，A股的市盈率大幅下降，从最高50倍以上跌至目前的十几倍。其中，像银行、钢铁等行业，市盈率已经跌至了10倍以下。
然而，10倍的市盈率也无法支撑上述公司的股价，昨日，煤炭、银行、家电领跌市场，直接导致了大盘与2245点的亲密接触。
“PE(市盈率)这一最具有普遍性的估值指标已失去了指导市场的意义。”中信建投证券策略分析师陈祥生表示。市盈率估值是牛市中最常用的指标，但是在熊市中并不适用。
安信证券首席策略分析师程定华认为，虽然A股的PE已经见底，但是PB(市净率)尚未见底，因此A股市场不可能见底。PE见底后，资金层面的缓解通常会使市场短期出现较大级别的反弹，但之后会因盈利恶化回落，是否再创新低则取决于资金面的宽松程度以及盈利水平的下滑幅度。他认为，预期A股PE见底的目标将在1～2个月内实现，这将标志着本轮A股市场调整主体部分的完成，但盈利能力的下降会使PB见底滞后。滞后的时间与盈利调整的时间基本相当，通常为2～3个季度。而在PB见底之前，市场很难走出真正的反弹行情。
如今，更多的专业人士也开始用PB来衡量整个市场的估值。一位私募基金的老总称，从PB来看，998点时的PB在1.64倍，而目前市场的PB大约在2.5倍，较当年要高50%，他认为，只有PB回落到1.5倍，大盘才可能见底。
基金、QFII无力拯救A股
随着市场一路狂跌，有人幻想救世主的出现，基金、QFII似乎是救世主的最佳人选。但是，从当前的市场背景来看，无论是基金还是QFII，都不可能有能力救市。
如今，基金面对着巨大的压力。一方面，新基金发售难上加难，新发股票型基金的规模仅仅几亿元，规模缩水严重;另一方面，随着基金的业绩不佳，赎回压力开始增大。可以说，目前基金也是泥菩萨过河——自身难保，怎么能期望它去救市?
而中报显示，基金的总规模约为2万亿元，在十几万亿元的大小非面前，只能说是小巫见大巫，大小非动个手指头，基金也很难招架。
QFII曾给A股带来了领先的投资理念，也曾被看作是走在市场之前的人。但是经过本轮牛市的洗礼，投资者才发现QFII原来也是投机客，他们并非真正的价值投资者，不可能改变A股的局面。况且，QFII的总规模也就几百亿美元，而且各自为战，不可能拯救A股市场。
投资者信心难以恢复
信心恢复，行情方能启动。然而，当前的A股市场，信心已经是严重缺失。
昨日国际大宗商品价格的下跌以及美元的走强，对于我国的经济而言都具有积极的意义，特别是对于国内的通胀有着抑制作用。如今油价的下跌趋势已经形成，后市甚至可能跌破100美元/桶，这可能缓解国内成品油涨价的压力，对于下游企业而言无疑是重大利好。而美元的走强对于国内的出口企业也是重大利好。
然而，昨日A股市场仍然难改弱势，大盘甚至跌至2245点附近，距离2245.44点仅仅2.63点。全天的成交虽然有所放大，但仅仅为333.7亿元，显示场外大资金仍然没有介入市场。
而从昨日领跌的股票来看，仍然是煤炭、银行、食品饮料等基金重仓股，权重股的下跌对于市场的人气杀伤力极大。
此外，深圳综指和深成指在昨日也双双创出新低。
结论
熊市时间可能超过预期
未来的出路在哪里?管理层能不能救市?市场究竟怎样才能止跌?
这些问题，相信每一位A股的投资者都在思考。
今年以来，管理层多次出台利好政策，包括降低印花税、鼓励大股东增持股份、加快基金发行速度、通过大宗交易等方式来减缓大小非减持，其目的就是要维护市场的稳定。但是，一条条的利好推出之后，大盘反而不断创出新低。
中信建投证券策略分析师陈祥生指出，虽然利好多多，但是大盘要真正见底，还是要看大小非。如果大小非不卖了，那么大盘差不多就见底了。虽然管理层对于解决大小非的问题决心很大，但是当初大小非通过送股获得了流通权，这在法律上得到了保障，而管理层也表示，不会限制大小非的抛售。因此，希望在短期内有效解决大小非的问题并不现实。
西藏证券分析师唐勇认为，管理层谈到通过二次发售来完善大宗交易，但是至今仍无细则出台。从国际市场上二次发售的相关实例来看，即使通过券商参与来重新发售，也无法根本上解决大小非的减持，最多只能延缓其减持的步伐。
唐勇表示，根据他和一些QFII研究员的交流，中国经济今年以来出现的问题不是银根紧缩造成的，而是现在中国经济处在转型期。这种转变不是放松银根就能解决的，过程会比较长。因此，股市的行情不会因为银根放松而走好。一些研究员甚至认为本轮熊市的时间可能会远远超过市场的预期。
对于短期的市场，唐勇认为，煤炭股再度暴跌、基金重仓股的不断跳水对市场构成了较大的压力。短线上涨的都是游资炒作的4元左右的低价股，这类股票数量太多，不易把握。(每日经济新闻)
机构资金三大主力 8月集体做多A股
A股市场上半年受雪灾、地震等诸多不利因素的影响，延续去年10月16日冲顶以来回落态势，上证指数前8个月累计跌幅达到了54.44％，深成指也达到了54.78％。不过，机构资金流向显示，市场经过前7个月的大跌之后，8月市场逐渐企稳，资金开始逐渐入场。
TOPVIEW数据显示，今年前7个月，机构资金仅在5月呈现净流入市场75.4亿元的态势，其余6个月全部净流出，其中3月机构资金净流出额高达719.1亿元，为单月最大。不过，尽管6、7月份机构资金呈现净流出状态，但是8月机构资金净流入额高达173.7亿元，成为今年前8个月机构资金单月净流入最大的月份。整体来看，上半年机构资金净流出市场1411.1亿元，似乎也印证了为何上半年市场连续交投清淡。
值得关注的是，在基金席位、保险席位、QFII席位和券商席位四大席位中，尽管券商席位上半年整体呈现做多状态，但是在刚刚过去的8月资金却呈现净流出状态。而此前连续做空的基金席位、保险席位和QFII席位却在8月集体做多，分别净买入了184.5亿元、15.6亿元和9.2亿元，其中保险席位是在上半年前七个月连续做空之后，8月首度开始净买入。
但整体来看，尽管机构资金中三大主力8月呈现净买入状态，但是8月沪深两市大盘各下跌了13.63%和15.48%，相比之下7月上证指数小幅走强了1.45%。
以资金净流入量为统计标准，在2008年以来的下跌行情中，机构资金对行业的关注主要以行业业绩为参考标准，钢铁、煤炭、银行保险是主力资金依次关注的三大权重板块。由于上半年钢铁、煤炭相关产品价格上涨及市场需求扩大刺激，两大行业业绩向好，其中煤炭板块个股中期业绩全线飘红。数据显示5月份该板块资金净流入137.6亿元，成为基金最看好板块，在6月至8月的行情中中期业绩优良的银行保险板块则被资金持续关注。
尽管机构资金整体流向并不能完全代表市场表现，但在机构资金净流出额高达719.1亿元的3月，沪指累计下跌了20.14%，仅次于6月跌幅。而1月沪指累计下跌16.69%，当月机构资金也净流出了346.7亿元，跌幅位居前八个月第三，资金流出额则仅次于7月。
不过，依照TopView(查看席位交易数据)统计，QFII资金似乎对市场嗅觉最为灵敏。QFII今年前8个月仅在4月、5月、7月和8月呈现净买入状态，4月净买入额高达188.4亿元，为前八个月最高，4月沪指累计上涨了6.35%，也是前8月单月涨幅最大。此外，5月、8月市场跌幅也相对较小，而7月在保险资金和基金席位做空的当月，QFII资金净买入了31亿元，当月沪指上涨1.45%。(第一财经日报)
QFII看好A股 二季度大举增仓
随着沪深两市上市公司2008年半年报披露工作的基本完成，机构投资者在二季度的持仓变化情况成为市场关注的焦点，尤其是此前一直先知先觉的QFII们的操作，将再度成为其他投资者研判后市的重要依据。
在今年一季度大幅减持之后，QFII对二季度的行情开始由极度悲观逐渐向乐观预期转变。QFII在今年第二季度投资的股票市值为335.49亿元，比一季度的409.76亿元减少74.27亿元，减幅为18.13%。若剔除恒生银行因限售股解冻所持的兴业银行(601166)部分股票，QFII二季度持股为172.71亿元，比一季度的174.45亿元仅减少1.74亿元，减幅为1%。上证综指自3月31日的3472.71点到6月30日的2736.10点累计下跌21.21%。与大盘表现相比，QFII在今年第二季度实际上是进行了增持操作。
截止到6月30日，剔除兴业银行，QFII持股总数为130816.79万股，比3月30日的86065.79万股增加44751万股，增幅为52%，一改去年10月份以来的减仓趋势，表现出对未来行情的乐观态度。但是，由于二季度的A股市场迭创新低，QFII的持股市值也创出2006年二季度以来的最低水平。
截止到今年6月底，53家QFII获批投资A股的额度共计106.70亿美元。上市公司半年报显示，被列入前十大流通股股东的QFII额度为172.71亿元（剔除兴业银行），占获批投资总额的23.60%，略低于一季度的24.14%；涉及上市公司家数由一季度的136家增加至二季度的144家。在QFII的持股中，被减持股票大为减少，仅为18只，为2006年二季度以来最低水平。被增持股票数量则比一季度增加近三成。新进股票数量最多，为55只，比一季度增加四成多，占持股总数的38.20％。持平股票为34只，和一季度相近。这些数据均显示，QFII在今年第二季度进行了积极增持。
QFII持仓状况及行业汇总（剔除兴业银行）
时间 持股数量 增持 减持 新进 持平 持仓市值最高的前三个行业
去年一季度 243 48 47 128 20 机械设备 金融保险 交通运输
去年二季度 200 42 53 81 24 机械设备 金融保险 交通运输
去年三季度 208 37 46 98 27 机械设备 交通运输 金属非金属
去年四季度 161 36 34 47 44 机械设备 交通运输 金属非金属
今年一季度 136 29 34 38 35 机械设备 交通运输 采掘业
今年二季度 144 37 18 55 34 机械设备 金属非金属 采掘业(北京晨报)
|
