反弹行情或以奥运为契机 

    继上周四大盘放量上涨后，昨日沪深股指再度收出了一根放量的长阳线。对此，市场上有不少券商的研究机构认为，尽管不排除再度回抽确认的可能性，但以奥运为契机的反弹行情已经初见端倪。

　　多重因素引爆反弹

　　对于昨日百逾点的大反弹，不少券商指出在他们预期之内，反弹是由诸多因素引发的。华泰证券市场咨询研究主任周林表示，从投资角度来讲，目前Ａ股市场的价值已经显现，大盘随时都可能发生爆发式的大涨。海通证券(600837)宏观研究部副经理陈露指出，招商银行(600036)、中信银行(601998)公告半年业绩大增，有力撬动了银行板块的上涨，使前期压制大盘的权重股开始企稳反弹，这是市场出现转机的一个重要信号。

　　还有不少机构认为，近日多位国家领导人分别在江苏、上海、山东、广东等地考察时，对当前外贸、金融等方面形势表达了关注，这给市场一种宏观调控有望放松的想像空间，也是昨日市场大幅上攻的原因之一。再加上奥运会即将到来，前期严重超跌的市场酝酿着一定的反弹动能。这一点从近两次反弹时明显活跃的成交量即可看出端倪，因此，市场上有不少券商坚信，奥运行情目前来看是值得期待的。

　　市场底部初具雏形

　　近两日的接连反弹能够延续，恐怕是市场各方最为关注的。在回答记者“是否已经探明底部”的问题时，虽然机构投资者没有给出明确的答复，但不少人指出，近几日大盘的走势已经不错了，底部已近乎差不多形成，至少属于阶段性底部的夯实阶段。“即使短期反弹不能延续，哪怕上证综指再度跌破2556点，大盘也不会下探得很低，应该说目前正在反复确认底部阶段。”海通证券陈露表示。

　　据记者统计，看多者对于反弹幅度的预测，普遍估计在千点左右。如，海通证券宏观研究部副经理陈露认为，即将到来的中级反弹，幅度将至少在３０％以上。东方证券更是看高至4200点，也是所有券商中唯一一家看高到4000点以上的机构。对于抄底品种的选择，不少券商建议关注前期超跌股和逐渐企稳的权重股。海通证券陈露指出，如果反弹要想达到一定的高度，大盘蓝筹股是一定“不甘寂寞”的。

　　机构看空不做空

　　虽然券商中不乏看多者，但作为市场主力的公募基金目前依然没有公开唱多。光大证券研究所所长向记者介绍，大多数基金都还在观望中，一方面看后市有没有实质性的利好政策出台，此外还在看中国的宏观经济大环境。不过，记者采访了的几位基金经理坦言，因为担心后市会突然展开逼空行情，早就不敢贸然做空了。(上海证券报)

    三大因素支撑短期反弹 短期企稳反弹概率增大 

    本周一沪深股市大幅上涨，两市上涨的股票超过1600只，这可能标志着大盘将实现短期企稳。分析人士指出，虽然从中期趋势看，在高油价以及企业利润走低等预期的压制下，市场底部仍待探明；但股价的迅速下跌、部分上市公司中期盈利超预期等因素，都为A股市场在现阶段企稳并发动超跌反弹行情创造了有利条件。

　　三大因素支撑短期反弹

　　沪深大盘昨日双双实现大幅反弹。事实上，在沪指跌破3000点后，市场也曾经出现过多次脉冲式的大幅反弹，但均属于一日行情。那么，本次反弹能否持续呢？分析人士认为，以下三点因素的存在，有望增强本次反弹行情的持续性：

　　首先，做空动能释放较为充分。国海证券指出，近期大盘累计跌幅巨大，而期间没有一次像样的反弹，目前在技术上超跌严重。从“石化双雄”中石油和中石化，到银行股和证券股，再到上周四的保险股和周五的煤炭股，近期大盘权重股基本轮跌了一遍，做空动力已得到较为充分的释放，短期内继续大幅下挫的可能性不大。

　　事实上，在持续下跌后，上周多数个股已经出现比较强烈的反弹欲望。据国泰君安证券统计，虽然上周大盘继续下跌，但多数行业已经开始上涨，农林牧渔、餐饮旅游和广告传媒三个行业更是大涨了10%以上，房地产行业也取得了正收益。这表明，多空双方力量对比正在悄然改变，大盘短期止跌的信号出现。

　　其次，中期业绩提供暂时支撑。东方证券分析师表示，从目前中报业绩预告看，第一大权重板块银行板块已公布业绩预告的6家上市公司，预增幅度平均超过50%，超出市场之前的预期。其中，招商银行(600036)、浦发银行(600000)预增幅度分别达100%和140%，银行板块的业绩高增长将提升整个A股的盈利水平。

　　第三，政策面有转暖迹象。一方面，近期不少公司纷纷发布推迟减持的公告，这使得大小非减持压力出现缓解迹象；另一方面，联合证券指出，随着CPI开始出现好转迹象，在对通胀依然不敢掉以轻心的同时，政策已经开始关注经济增长的问题。这意味着，“一刀切”的货币政策可能进一步被结构性政策所取代，政策天平或将偏向“重增长、促就业”。

　　确认底部尚需契机

　　但值得注意的是，短期的反弹并不意味着市场中长期底部已经得到确认。从当前各券商分析师的观点看，油价何时见顶，以及上市公司盈利预期何时彻底出现向好转变，是决定底部是否出现的最重要因素。而从短期看，底部显然仍需探明。

　　从油价角度看，招商证券分析师指出，越来越多的人将油价持续疯狂的原因推给美元贬值和投机资金。然而不可否认的是，如果不能控制中国和印度这两个人口大国经济崛起带来的增量能源需求，即使美元走强、投机受控，超高油价仍将维持。不幸的是，尽管通胀形势越来越严峻，但各大经济体仍不愿主动抑制本国需求，而寄望于以国内补贴挺过这轮危机。这种“囚徒困境”延续的结果，只会是在世界经济受到重大冲击之后，疯狂的油价才会重新回归理性。

　　而从上市公司业绩角度看，民族证券表示，2008年1-5月，我国规模以上工业企业实现利润10944亿元，增长20.9%，增幅比1-2月提高了4.4个百分点，但同比回落21.2个百分点；亏损企业亏损额达2004亿元，上升1.2倍。国家统计局数据显示：2008年1-5月，我国规模以上工业增加值同比增长16.3%，增速同比回落1.8个百分点；完成出口交货值增长17.3%，增速比上年同期回落4.3个百分点。同期出口增长22.9%，增速回落4.9个百分点。1-5月累计贸易顺差为780.2亿美元，同比下降8.6%。上述数据透视出，我国宏观经济增长幅度可能继续回落，上市公司盈利增长预期仍处于下行周期中。(中国证券报) 
    A股反弹别样红 百花齐放能持否？ 

    多重因素激发了踊跃的逢低买盘，周一A股全面反弹，普涨格局之下，仅仅8只个股下跌，涨停个股超过100家。上证指数盘中接连攻破2700点和2800点两大关口，最终虽未能企稳2800点关口，但收市仍大涨4.59%，创年内第6大单日涨幅。这个“红色星期一”，不但是无利好大涨，而且大涨时下午不跳水，市场心理显然比之前稳定。

　　市场气氛显著回暖

　　首先，政策面、宏观面近期持续转暖，积累了市场做多因素。市场人士注意到，国务院总理温家宝认为，国民经济总体形势向好，并认为宏观调控要避免经济出现大的起落，这引发了市场憧憬。近日，温家宝、王岐山等决策层密集调研，对当前外贸、金融等方面的发展形势表达了关注。主流媒体也适时适度地持续发出“维稳”声音，新华社昨日再次发表题为《7月中级反弹可期》的文章。在此之前的7月1日，新华社发表的《关于中国股市的通信》指出，当前，我国经济发展总体向好的基本面没有改变，形势比预料的要好；在这一情况下，股市完全可以实现稳定健康发展。

　　其次，和之前6月下旬反弹不同的背景是，连续有部分公司的限售股东承诺延长锁定期，一些绩优公司，尤其是蓝筹公司频频发布业绩预增利好。这极大鼓舞了投资者的做多信心，昨日和之前反弹时权重股岿然不动不同的是，沪市前20大权重股全线上涨，平均涨幅高达5.36%。

　　另外，量能表现不同。市场人士都注意到，昨日两市成交额高达1252亿元，较前一交易日激增近三分之一，也是近一个半月来的最高水平，这说明市场参与热情大大提高，如能维持，则后市向好无疑。而从近期交投情况看，成交是在温和放大，这比突发型放量对行情的进一步发展更为有利。

　　再次，“市场底”特点较为明显。这次反弹与4月的印花税下调行情最大的不同在于，这次是市场本身在没有明显外部诱因的背景下出现的企稳回升。这种企稳，首先在中小板上表现出来；随后，深成指也没有跟随上证指数创新低；同时，在上证指数继续创新低的过程中，大部分个股却开始拒绝回调明显止跌。在多个先行指标企稳后，昨日两市终于迎来大涨。

　　业内人士普遍认为，以上诸多因素形成的氛围，决定了A股的单边下跌已经不可持续，市场具备了转暖条件。

　　机构看好短线走势

　　多家机构盘后分析认为，从目前看，短线反弹仍可延续。机构普遍认为，两市股指分别反弹冲破10日均线，大部分个股拒绝继续下跌，其内在反弹动力开始出现，因此，7月份两市步入探底反弹属于大概率事件；不过，由于上方套牢盘大，加上A股新股发行压力较大，过会但尚未发行的新股将近20家，反弹的高度还有待观察。

　　“周期性行业（大市值股）超跌反弹，即时题材股（涉及奥运的酒店旅游、传媒、消费概念及农业股）成为前期主角。”有分析师注意到，之前的奥运旅游、传媒、农业三大活跃板块的龙头股周一均出现滞涨，这些板块及其龙头股面临回调压力，所以，大盘接下来将继续热点轮动，短线应会持续出现机会。

　　“周一大幅反弹并无新的刺激因素，是超跌引发市场自身的修复行情。”有分析人士指出，沪指周线7连阴的颓势得到遏制，两市股指还收复了同时上破5周均线阻压，深市率先封闭6月底的下降缺口，小型双底的特征也较为清晰，市场转强迹象已反映在两市大盘上，中期反弹格局有望酝酿。

　　分析师注意到，昨日100多只个股涨停，基本都是超跌低价股。他们认为，超跌低价股具备较好的市场人气，投资者可对那些底部企稳明显，近日有量能放大的超跌低价股予以关注，而对近期涨幅过大的题材股则建议以回避为主。(证券时报)

    市场底部形态进一步清晰 阶段性修复行情来临 

    昨日市场出现久违的红色星期一。个股普涨，全线飘红，两市个股涨跌比例约1623比41。在“石化双雄”、金融、钢铁、房地产等权重品种的推动下，上证综指上涨122.51点，涨幅达4.59%，盘中一度收复2800点，成交量也呈现明显放大。分析人士普遍认为，市场底部形态进一步清晰，阶段性修复行情已经来临。

　　在股市持续暴跌之后，证监会和证券业协会近期多次发出全力维护资本市场稳定运行的“维稳”声音。与此同时，新华社和《瞭望》周刊以及其他主流媒体也纷纷发表文章，力图从舆论的角度提振投资者信心。这与去年“5·30”前后管理层再三强调加强投资者风险教育、控制市场过热风险所采用的方法非常类似，说明管理层已经认为当前市场的过度悲观和恐慌需要修正。

　　更值得一提的是，上周末以国务院总理温家宝为首的中央领导在各地进行视察调研，表明最高层高度重视宏观经济和金融行业的发展和稳定。

　　4日至6日，国务院总理温家宝在江苏、上海调研时指出，国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展，总体形势是好的。

　　国务院副总理王岐山在山东调研外贸、金融形势时强调，要深入贯彻落实科学发展观，加快转变外贸发展方式，加强金融服务，防范金融风险。

　　业内人士分析，本次中央领导到各地视察，将有助于中央在月中开会定调下半年的宏观经济政策。考虑到最高层对经济政策方向的重新定调、稳定A股市场基调的确立以及监管者可能采取的一系列举措，投资者的市场预期明显回暖，这为目前阶段A股行情回稳提供了强劲动力。

　　此外，继三一重工(600031)树立起全流通后“承诺不减持”的榜样之后，截至2008年7月4日，沪深两地上市公司的“大小非”做出自愿锁仓承诺的公司已达18家，其中主板13家，中小板5家。从中可以发现，大小非这一自律行为的积极效应正不断显现，这将在很大程度上逐步减缓后股改时代的解禁压力，也为阶段性修复行情奠定了基础。

　　 上市公司半年报披露本周将拉开帷幕。据本报最新统计，截至7月6日，沪深两市共有585家公司上市公司发布2008年半年报业绩预告，其中预增304家、预盈58家、预降78家、预亏112家、预平3家、预警30家，业绩预告向好公司（预增和预盈）占比61.88％。上市公司业绩持续高速增长进一步稳定了投资信心，更加凸显在非理性单边下跌后目前A股市场的投资价值，使市场具备了阶段性转暖条件。

　　诚然，目前外围市场情况仍不容乐观，并将对A股的修复性行情带来一定影响和冲击。但总体来看，在十分复杂的国内外政治经济环境下，管理层显然十分重视国内金融市场的稳定。而今年以来中国经济有所降温，宏观经济政策基调的转变和结构性放松或可期待，这将为市场阶段性修复行情的进一步展开提供最有力的保障。(证券日报)
（资料来源：大唐金融 www.dtjr.com）