===利空突袭===

　　日经指数43年来首现“十连跌”

　　日本东京股市日经股指7月2日下跌176．83点，收于13286．37点，跌幅为1．31％，这是日经股指43年多来首次连续10个交易日下跌。

　市场分析人士指出，7月3日美国和欧元区将有重要经济消息公布。其中，美国劳工部将发布6月份就业形势报告，而欧洲中央银行则将决定是否加息。2日，日本股市投资者普遍对此持观望态度，并采取谨慎操作，这是导致当天日经股指大幅下跌的主要因素。

　　截至2日收盘时，日经股指已连续10个交易日下跌，为1965年2月下旬以来日经股指连续下跌时间最长的一次。目前，日经股指已跌至今年4月16日以来的最低收盘点位。(来源：每日经济新闻)

　　===上海证券报：非对称加息利于稳定通胀预期=== 

　　笔者认为，央行目前有必要逐步改变实际存款利率为负的局面，但是面对企业资金链压力，应该采取非对称加息政策，甚至是只提高存款利率而保持贷款利率不变。

　　第一，非对称加息有利于稳定日益加剧的通胀预期。由于存款利率长期负值，导致大量银行存款从银行流入到股市、楼市等资产市场，造成这些市场价格泡沫的形成；另外随着资产市场的低迷，这些资金又会流向商品市场，导致过多的货币追逐较少的商品，进而加大通胀压力。

　　第二，非对称加息有利于推进银行业战略转型。它将减少利差并促使银行由注重传统的贷款业务转移到更加注重中间业务的拓展，进而优化我国商业银行经营结构、推进战略转型。

　　第三，非对称加息有利于保护居民的财产性收入。目前我国居民储蓄达到17万多亿元，存款利息收益数额巨大。在实际存款利率为负的背景下，居民的实际收益无疑也是负的，居民的财产性收入受到侵蚀。

　　第四，非对称加息并适当放开存贷利率的上下浮动空间，这有利于我国利率市场化的推进。

　　应该看到，由于利差收入构成我国银行业的盈利主体，如果采取非对称加息措施，显然将对银行经营业绩带来很大的负面影响。对此问题，建议政府适时下调银行营业税，因为这一税种无论是从国际银行业来看还是对于国内银行自身发展来看都是不合理的，西方很多国家对银行已不再征收营业税。（上海证券报）

    ===何处是底===

　　基金7月份加仓意愿增强

　　莫尼塔公司对32位基金经理所做的一份调研结果显示，选择于7月增加仓位的基金经理比例较上月提高了8个百分点，达到12%。在行业前景预测上，最被看好的行业依次是医药、消费、煤炭和金融，最不被看好的行业是房地产、钢铁、汽车和机械制造。

　　从近一个月基金申购赎回的情况来看，有13%的基金经理表示其管理基金属于净申购，而上月调研结果中选择处于净申购状态的基金比例为0。

　　与前几个月的调查相比，7月份基金经理对上市公司盈利的预期进一步下滑，超九成的基金经理认为2008年盈利增速低于30%，其中主要的预测增速在15%-20%左右。对管理层政策的看法，52%的基金经理持乐观态度，45%的基金经理表示中性。

　　从股票配置的情况看，7月选择超配非周期性行业的基金经理比重大幅上升，达70%，同时，选择超配周期性行业的基金经理比重从上个月的44%大幅回落到10%，选择低配周期性行业的比重达到73%。与6月的调研结果相比，7月表示超配和标配大盘股的比例上升，表示超配小盘股的比例上升较快。(作者：张 达 来源：证券时报)

　　中资股领跌 恒指跌破22000 

　　港股昨日受外围市场及油价拖累而下挫。恒指低开316点，受中资金融股跌势拖累，午后一度下挫逾500点，尾市跌幅收窄，但仍跌穿了22000点关口。有基金经理称，目前有资金正在撤离香港。

　　进一步下跌空间有限

　　恒生指数全日收报21704.45点，下跌397.56点，跌幅为1.79%；大市成交额回升至762.77亿港元。国企指数收报11608.92点，下跌300.83点，跌幅达2.53%；红筹股指数报4713.09点，跌幅为0.79%。

　　香港本地基金经理认为，目前有资金撤离香港。通货膨胀令部分大型基金感到恐慌，他们减持对亚洲市场的投资，香港和内地遭遇的减持幅度最大。资金外流导致流动性紧张，也成为香港银行间拆息最近走高的原因之一。

　　不过，部分券商仍看好三季度前景。DBS的黎永良称，恒生指数目前的跌势或继续，测试下一个关键支撑位水平21000点。恐慌性抛盘短期内将持续，因没有利好催化剂，因此在市场重拾信心前大市很难反弹，但是估值具有吸引力，预计大市接近触底反弹，第三季度前景更佳。

　　辉立资产管理的陈煜强也表示，市场进一步下跌的空间可能有限，目前不能说市场已经非常具有吸引力，但可以肯定的是，市场估值已经不高，在经过6月份的下跌后，恒指可能在7月份出现反弹，有望测试23000点。

　　中资股再遭打击

　　昨日，国企指数是跌幅最大的指数。国指成分股仅5只上涨，其余悉数下跌。中国平安增持富通，股价大跌7.76%；中国建材跌7.47%，中国通信服务跌5.62%，浙江沪杭甬跌5.16%，中石油跌3.56%，中国人寿跌3.48%，工商银行跌2.06%，中信银行涨1.375，紫金矿业涨3.62%，兖州煤业涨0.97%。

　　致富证券研究部经理庄志豪认为，国指回软是在追回A股周二的跌幅，由于市场担心油价高企在每桶140美元之上，将有更多中资股盈利遭受打击。即使目前A股市盈率已降至20倍之下，但因上市公司中期业绩陆续出炉，未来证券界或将调低盈利预测，再度拉高A股市盈率，相信A股尚未见底，仍有下跌空间。

　　公用股成为避风港

　　昨日盘面上，跌幅最小的指数又是恒生公用分类指数，全天仅跌0.48%。纵观市场，公用股总能在大市下跌时充当投资者的保护伞。从技术上看，公用指数也是唯一一个没有跌破年线的指数，该指数刚刚跌破60天线。中国水业逆市涨1.96%，中国风电涨1.01%，中华煤气跌0.11%，中电控股跌0.45%。

　　蓝筹股中只有6只上涨，受益于通胀的中海油昨日继续大涨4.77%，报14.06港元，是表现最好的蓝筹股。裕元集团涨3.35%，和黄涨2.04%，中国联通涨1.38%，中国网通、电讯盈科小有涨幅。信和置业跌6.32%，受油价影响国泰航空盈利预警，大跌5.92%。汇丰银行调高新造按揭利率，汇控跌1.90%，恒生跌1.76%。

　　中国平安是昨日跌幅最大的蓝筹股，股价下挫7.76%，报53.5港元。(作者：贺辉红 来源：中国证券报)
（资料来源：大唐金融 www.dtjr.com）