截至8月27日，已有1339家上市公司发布了中期业绩报告，中期分红总规模已达176.8亿元，占1339家公司整体净利润的4.45%。 

　　分红额已超去年 

　　临近中报披露尾声，根据WIND统计显示，至8月27日为止，在已披露中报的1339家上市公司中已有40家公司的分配预案中有分红送转计划。现金分红加上送股转增，合计额度高达176.8亿元。 

　　统计显示，去年中期45家公司合计分红规模137.2亿元。 

　　截至目前，共有23家公司计划中期转增股份，平均每股转增0.65股；有7家公司计划中期送股，平均每股送0.37股；有24家公司计划中期派息，平均每股送出0.22元现金。其中石化类上市公司分红意愿最高，有11家公司提出了分红预案：5家派现、5家转增股份、1家送股。 

　　对比前两年，2007年中期进行转增股份的上市公司有37家，2006年中期为32家，由于前两年是股权分置改革的实施年份，有相当部分上市公司有被动送股的动机。因此，今年中期的分红情况表明了，上市公司更倾向于用分红的方式进行分配。 

　　驰宏锌锗最大方 

　　而在所有有意向进行分红的公司中，分红额度最高的依然是历年的“分红大户”中国石化。该公司近几年一直是中期分红金额最多的上市公司。今年中石化计划10派0.3元，现金分红金额约26亿元。 

　　“再融资大户”中国平安上市尚未满三年，它与去年中期一样，今年中期10派2元，现金分红规模约14.69亿元。交通银行也计划每10股派1元现金，分红规模高达48亿元。此外，因能源价格上涨受益较多的露天煤业、西山煤电及业绩大幅增长的新和成、中体产业，也积极进行利润分配。 

　　如果从每股分红来看，40家上市公司中最大方的当属科达机电。在已实施完毕的年中分红中，科达机电向全体股东每10股转10股并派2元。除权后，公司股价一路下跌，由8元左右一路跌至如今的6.32元。 

　　同样的，中期分红预案10送10已实施完毕的滨江集团在完成除权后，其股价也从8.59元下跌到7元附近。 

　　也就是说，如果不填权的话，科达机电的股东拿到手的0.2元/股红利，还不及二级市场股价的下跌损失；滨江集团的股东损失更大。 

　　关注近三年的分红持续性，不难发现，能有持续分红能力的公司少之又少。而这类公司才是专家眼中真正的“好公司”。 

　　WIND数据显示，从2005年到2007年，累计分红第一位的公司是驰宏锌锗(600497)，三年每股累计分红7.5元。而这一数字把排在第二位的用友软件以4元的差距远远甩在了后面，三年累计分红在3元以上的，包括宇通客车、宏达股份、张裕A、贵州茅台、国阳新能等25家公司；在1元以上、3元以下的公司有174家；1元以下的有679家。

    天业股份10年未分红 

　　A股市场缺少长期投资者，其中很重要的一点就是A股上市公司的分红额历来属于“地量”级别。 

　　WIND统计数据显示，从2005年到2007年三年间，上市公司现金分红总额逐年创新高。2005年为729亿元，2006年为1163亿元，2007年则达到顶峰，有2757亿元。但如果和这三年的净利润相比可见，每年分红占净利润的比率分别为15.1%、18.95%、28.98%。 

　　即使这样，统计显示，2005年6月前上市的1300余家公司中近450家没有一次分配(除股改外)，占总数的三成多。不过，在分红的上市公司中，累计分红在30%以上的公司有454家，有165家公司的分红比例在20%～30%之间。 

　　在不分红的“铁公鸡”中，甚至有几家公司十几年来均“一毛不拔”。天业股份，该公司1994年上市以来派现1次，派现总额为920.55万元；送转股3次，股本扩张了1.62倍。其总派现额与总融资额之比仅有0.08。而1998年以后除了股改转增，该股再也没有分过红。 

　　值得注意的是，在这些公司中，有近70家上市公司近三年除股改分红外，没有进行过一次分红，然而却都有再融资预案。 

　　而按照本次《修改征求稿》之前的《上市公司证券发行管理办法》规定，要发行新股的公司最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不得少于最近三年实现的年均可分配利润的20%。 

　　分红不如一年期定存利率 

　　为敦促上市公司分红回报投资者，8月22日晚间，证监会发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，把上市公司再融资的门槛从原先“近三年累计分红不少于年均可分配利润的20%”，提至30%。 

　　新政上市能否燃起“三把火”？专家的回答是“不”。 

　　就像科达机电和滨江集团一样，分红比例高了，股价依然大跌，分红收益率并未提高。 

　　在宏源证券分析师唐永刚看来，三年30%、每年10%的分红比率确实比较容易达成，问题在于，分红给予投资者的回报率到底是多少？ 

　　“从历年分红数据不难看出，如今我们A股上市公司的实际现金分红比例远远低于一年期银行定期存款利率。”唐永刚指出，统计显示，2007年整体A股上市公司实际分红率将近30%，而按照证监会分红新规定计算，如果把整个市场作为一个整体来看的话，法定分红率仅为10%，还不如去年的上市公司向所有股东分红的实际分红率。 

　　而类似美国等国家的资本市场，上市公司税后利润的50%到70%用于支付红利，由于投资者持有股票得到的分红高于银行利息回报，分红政策往往被作为判断上市公司是否具有投资价值的重要参照。

　　提高分红扭转圈钱形象

　　君子一言，驷马难追，这是古训。也就是因为这股硬气，为了这股君子气度，亦为了遵循这做人的道德基准，中国股民面对大小非的滚滚抛盘，面对投资损失的日甚一日，仍然咬紧牙关硬挺亦不反悔，尽管股改当初的画押签约是在行政权力的左右下，无可奈何才同意的。对此，我们的管理层、大小非们有何感想？ 

　　对股票价格跌破发行价，跌破最近一次的增发价、配股价，我们的大小非们还好意思解禁抛售么？至少，对控股的大股东来说，于情于理都不合。股票发行价、增配价都是你们定的，其估值经你们确认的。既然如此，一旦股价低于发行价、增配价，你的解禁部分就不该再抛售。不然，你的人品、道德就会成问题；你的公信力即刻荡然无存。 

　　股市问题归根结底在于股价与分红回报不匹配。试想，如分红回报率大于银行息率10%～30%，想必市场立即风平浪静，什么嚷嚷都没有了。要么回报率上，要么股价下，无第三条路可走，尤其在供求呈绝对性逆转的总趋势下。 

　　管理层提出三年累计分红由20%提高到30%作为再融资条件，够吗？如果我们把上市公司利润总数30%作为分红，分红回报率大大低于银行利率。分红提高10%依据是什么，能替这个以圈钱为目的市场增加多少得分？ 

　　至于作为再融资的条件，笔者以为，累计分红低于已融资额50%，取消再融资资格。理由一，扭转以圈钱为目的的市场形象，还投资市场的真面貌。理由二，降低投机风险，重树投资理念。理由三，鞭策上市公司鼓励重视股民利益。理由四，符合全球股票市场投资宗旨，亦符合中国全体股民民声。理由五，“前债”50%都未还清，能有脸面再伸手“借”么？市场大了，几乎全民参与。再不能这样下去了！