| 煤价11周连创新高 下游产业压力倍增 |
| 作者：大唐金融 文章来源：本站原创 更新时间：2008-7-24 9:39:43 |
虽然不排除囤积居奇的炒作因素在推波助澜，但供需紧张仍是煤炭价格近期不断拉升（较年初已翻倍）的根本原因。而且，面临着夏季用煤高峰的到来，以及10月份冬季取暖煤炭需求接踵而至，煤炭供需紧张状况短期内难以改观。
煤价的上涨已经对其本行业，以及下游产业产生影响。据了解，目前有更多行业外资金正在觊觎煤矿资源开发。与此同时，煤化工、化肥、水泥建材、电力等产业受煤价上涨而横生变数。其中，煤化工产业投资回报风险加大，一些项目放慢了速度；化肥、水泥行业、电力等产业面临着将成本上涨向外转嫁的压力，而一些转嫁能力较弱的企业，不得不面对亏损困境。
根据煤炭市场网统计数据显示，全国煤炭市场的“晴雨表”——秦皇岛中转煤炭价格上涨创出新高始于5月12日（发热量6000大卡山西优混平仓价报于670至690元/吨），截至7月21日，秦皇岛煤炭价格连续11周创出新高，最高报收于1080元/吨。
这一价格较今年初每吨550元左右已经翻了一番，上涨幅度近100%。即便如此，业内人士普遍认为，受供需紧张影响，煤价还有上涨空间。
令人费解的是，国家统计局近日公布的数据显示全国原煤产量6月份同比增长17.3％，但是，“为什么煤炭供需矛盾依然紧张呢”？近日在一煤炭高峰论坛上，一位电力行业的研究员想寻找答案。
“在一个均衡的市场中，如果供需缺口超过5%，产品价格就会出现剧烈波动。而2007年12月全国煤炭供需缺口达到8%，导致国内煤价在2007年12月出现大幅上涨。”平安证券煤炭研究员陈亮分析指出，今年煤价持续走高，主要是小煤矿产能的作用。
一位煤炭行业专家在近日煤炭论坛上的说法支持了陈亮的判断。该专家直言，目前占市场3成以上的小煤矿产能情况不明朗，使得市场供需矛盾进一步加剧。
记者在近期的调查中发现，虽然存在部分小煤矿和中间商增加囤煤的情况，但主要问题仍是供需矛盾。
各路资金蜂拥煤业
“由于今年服装出口订单不佳，老板已经去山西投资煤矿去了。”一位留守温州的服装厂员工向记者透露。
据了解，受煤价持续强劲上涨的诱惑，无论是部分民间资本，还是国际资本，都在流向煤矿开发。对此，瑞士信贷大宗商品联席主管亚当·奈特认为，在所有大宗商品交易中，煤炭的基本面因素最为强劲。
记者在近日召开的国际性煤炭峰会上注意到，除国内外煤炭行业人士外，还吸引了包括麦格理银行等在内的许多投资人士和专家。会议期间，一位国企煤炭高管更是直言不讳地指出，许多房地产开发商也转向了煤矿开发。
近日还有媒体报道，由于煤价飙升，多只对冲基金已表示出浓厚投资兴趣。如，澳洲最大的对冲基金之一Basiccapital、美国对冲基金Caxton Associates、美国德雷克基金管理公司旗下的对冲基金等，都已或正在进入煤炭期货市场。同时，其他类型投资者也对煤炭大宗商品产生兴趣。
“不仅仅是对冲基金，就外资而言，一直对煤矿开发投资比较感兴趣，但在国内政策上却有阻力，所以实际投资的并不多。”煤炭贸易专家黄腾向上海证券报表示，国内煤炭运输与铁路有很大关系，投资煤矿者往往拿不到铁路运力，因此，外资投资国内煤矿的热情实际大打折扣。
但是，黄腾也指出，在国外市场，各类资金对澳大利亚、印尼的煤矿相关领域的投资都很大。并且，“美国、加拿大、俄罗斯，以及蒙古和非洲的煤炭开发也很热。”
煤化工风险随之加大
“可能是煤价上涨过高，导致煤化工产业投资回报风险加大，目前许多地方煤化工项目有放缓迹象。”国家发改委能源研究所一位专家说。
记者了解到，受煤价上涨影响，煤制油、煤制醇醚、煤制烯烃等煤化工项目的投资风险随之加大后，使得后来者特别是手中没有煤炭资源的企业只能望煤兴叹。
新奥集团股份有限公司董事局主席助理邹本真在煤化工会上坦言，其公司在发展煤化工产业时遇到五大挑战，即水资源、运输、环保、煤炭资源、技术。“相信其他企业也都在面对着相似问题。”
据专业机构测算，“煤炭坑口价为300元/吨时，直接/间接煤制油每吨成本分别为3300元/3500元；煤炭坑口价500元/吨时，直接/间接煤制油每吨成本分别为4500元/4800元；煤炭坑口价1000元/吨时，直接/间接煤制油每吨成本接近10000元/吨。”国家发改委能源研究所高级顾问周凤起说。 据了解，煤制油项目投资收益主要取决于国际油价。一般认为原油价格在40美元以上时，煤制油是有吸引力的。而上述煤制油成本价折算成油价在120美元左右，其投资收效究竟如何，还需要进一步研究。
值得注意的是，煤制油项目启动之初，煤价非常低廉。“目前来看，手中没有自己的煤炭资源，是搞不了煤化工特别是煤制油的。”徐矿一位技术专家说。对此，邹本真更坦言，正是由于在宁夏没有得到煤炭资源，新奥才将项目落户至内蒙、山东。
正是由于煤炭价格上涨等问题，使得煤化工产业具有不确定性。为此，专家指出，总体而言，煤化工技术在“十一五”处于产业化示范阶段，“十一五”的主要工作应该是完成产业化的示范工作，而不是铺摊子。规模化发展可能发生在“十二五”中后期或2020年前后，届时必须合理规划、有序发展，促进煤炭向深度加工发展。（资料来源：大唐金融 www.dtjr.com) |
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