国海富兰克林：后市看好三条主线

　　富兰克林国海深化价值基金经理张晓东表示，后市看好大农业、煤炭和并购重组机会三条投资主线。

　　农产品价格继续大幅上涨的预期十分明确。农产品价格的上涨，一定会对上下游资源、企业带来巨大变化，因此要研究整个大农业概念。国海富兰克林对煤炭行业的评价是"供需关系偏紧将持续，行业保持较高景气"。2008年煤炭行业投资主要考虑两条主线：一是价格上涨，二是资产注入与整合。目前很多煤炭企业都是大集团，小上市公司的形式。如果采矿权问题解决，大同煤业定向增发顺利完成，预计其他一些公司也将在2008年启动对母公司的资产收购进程。看好集团本身盈利能力强、采矿权问题障碍小的企业。另外，中长期还应关注大型企业整合地方煤矿的进程。

　　2008年中拟订并购重组的企业很多，这里面存在大量的投资机会，并购重组能让资源整合、结构优化，从而提升企业运营效率和能力，对企业未来发展有推进作用。但不是任何一个并购重组都值得参与和把握，一定要对行业、公司具有深入的了解。如前所说，煤炭行业整体处于景气评级，因此该行业的并购重组机会是相对确定的，值得关注。

　　南方基金：反弹可能超出预期

　　南方基金研究部执行总监王炫表示，五、六月份应以把握反弹为主，阶段性增加大金融板块、机械、钢铁、交通运输等反弹行业的配置比例。

　　王炫表示，二季度大盘的恐慌性下跌阶段已过去，市场进入相对平稳期，由于一部分主流公司估值已进入可投资的合理范围，同时大小非减持年内高峰暂告段落，奥运临近将活跃国内政经气氛，外围市场企稳，使得5、6月份是年内相对不错的投资窗口，从而使得阶段性反弹机会并不乏见。决定市场趋势的根本因素是宏观经济状况和企业盈利增速，而不是依赖某项政策。目前经济的基本面依然不明朗，企业利润增长也面越来越大的风险，在宏观面明朗之前，行情还难以实现有效反转。

　　在下一阶段，南方基金将要继续做好抗跌和反弹深化的两手准备，但在5月的投资窗口，以抓反弹机会为重点。抗跌类包括：继续坚持行业趋势向上，预期稳定的行业及板块，比如大农业，内需消费和资源型板块；反弹类包括：前期调整充分，估值已为未来风险提供相当安全边际的行业及板块，比如金融板块，以及机械、钢铁、交通运输等前期调整幅度较大，估值较低的周期性行业。

　　王炫认为，未来反弹大幅超出预期的可能性仍然存在。主要的推动因素来自：一，利好政策陆续出台。比如近期市场预期较多的：200亿QFII额度、融资融券、资产重组办法等接连出台，进一步推动反弹。二，基金申购再度活跃，随着基金发行陆续放开，受到政策和赚钱效应影响的个人投资者开始积极申购基金，推动基金作为。他特别强调，后续申购规模和新开户规模将成为需要高度关注的指标。

　　巨田基金关注煤炭等资源行业

　　市场经过调降印花税利好后的急涨，部分个股出现了超过40%的反弹幅度，技术上有获利回吐的要求，近期市场维持反复震荡格局，投资者心态趋于谨慎，信心进一步恢复需要时间。从政策角度看，3000点附近的政策底支撑会较为强劲，因此即使本周的各种宏观经济数据会有压力，从紧的经济调控政策不会改变，甚至有加息的担忧，但是在当前政策环境下，我们判断大势逐步走稳的概率偏大，个股走势可能进一步分化，建议继续在煤炭等资源性优势行业中寻找投资机会。

　　交银施罗德：结构性机会仍有很多

　　从一季度的分行业的业绩披露中可以看出有一批景气行业的存在。在一季度市场整体业绩低于预期的时候，这一批行业的业绩高于分析师的平均预期，同时通过毛利率表现可以看出，未来行业趋势还是非常不错，比如医药、零售、信息软件、食品饮料、煤炭、机械等。当然也有一批行业的趋势不尽如人意。相信行业分析师会相应地调整各行业和公司的盈利预估。投资者自然会在这些行业里探寻出投资策略和思路。所以，五月份以后，在我们判断市场走向的同时，可能要更加关注上市公司盈利的质量和可持续性。市场企稳后，结构性的机会有很多。一季度公司和行业业绩的结构化趋势或许已经给我们指出了一些方向。
（资料来源：大唐金融 www.dtjr.com）