博汇纸业（600966）行业景气 增长仍可期待

　　周一三大报刊登了全力维护资本市场稳定运行的言论，但两市大盘还是以暴跌收盘，且成交量大幅萎缩，说明了市场信心已经崩溃，在此情况下，没有实质性的政策利好出台是很难激发起市场的信心的。但是，市场如此暴跌不仅不利于国家建设，也不利于社会和谐，预计短线大盘仍将继续探底，考验2700点支撑，而在操作上，一些遭到错杀的成长性好、估值偏低的品种可适当关注，特别是随着半年报的临近，中报预增较明确的个股逢急跌可少量买入抢反弹，如博汇纸业就是一只不错的品种。随着近期大盘暴跌，公司股价也出现严重暴跌，复权价仅13块左右，估值严重偏低，可逢低适量关注。

　　此外，随着北京奥运的日益临近，环保关停政策严格执行，大量小造纸厂的关停也给本以需求旺盛的造纸行业更高的景气度，也正是因为环保关停政策的执行，带来了原料需求量的下降导致了原料价格的下降。公司作为纸业龙头，主营文化纸和白卡纸，在行业景气的状态下，公司生产线订单饱满，且议价能力大幅提升，大大确保了公司利润的最大化。另一方面，公司的产能仍在继续扩张，近期拟发行的可转债募资计划用于高档包装纸工程，为实现公司进一步做强做大，从而实现业绩持续增长带来了保证。（浙商证券 陈泳潮）

　　宁夏恒力（600165）清洁环保概念 杀跌动能释放

　　在目前油价不断看涨的背景下，赋予了新能源产业诸多市场机会，建议关注宁夏恒力。

　　其控股的宁夏华辉活性炭公司是国内最大活性炭生产企业，由于其活性炭是用于治理大型水污染的最佳产品，是最佳环保材料，经济效益和社会效益非常突出。

　　近期该股股价遭遇重挫，股价已跌至4元一线，空方能量在得到很大程度的释放后，持续下挫空间有限，操作上不妨适当关注。（安信证券 周文清）

　　韶能股份（000601）放量走高 积极关注

　　技术上看，近日该股连续放量走高，目前股价已稳稳站在10日均线上方，后市有望延续反弹格局，建议投资者不妨积极关注。（世纪证券 赵玉明）

　　金陵饭店（601007）厚积薄发 估值偏低

　　公司现有业务能稳定，盈利能力良好，但并不能给公司带来高速发展，公司拓展酒店实体经营和延伸相关产业链、扩大资产规模、放大利润空间、进一步提升市场影响力和竞争力的发展战略需要依靠新金陵饭店和金陵天泉湖生态园来实现。

　　新项目增长潜力巨大

　　新饭店顺利施工、建设以及开业经营成为2011年后，公司盈利预测的重要前提条件，而尽管由于天泉湖项目详细规划方案尚未公布，无从测算该项目的营收情况，但基于对铁山寺国家森林公园的全面考察，其巨大的发展潜力和未来建设成为南京一小时经济圈之度假会议旅游目的地的发展目标成为我们评价公司的重要组成部分。因此，项目的顺利推进也成为公司分析的关键要素。

　　新标准反映价值

　　我们与市场观点不同之处，我们不能简单的采用市场普遍可以接受的PE值来对金陵饭店进行估值，我们在运用PE、EV/EBITDA的估值方法对公司进行估值时，所采用的EPS或者EBITDA都是公司现有业务或是即将运营的业务的预计值进行估算的，但对于建设周期较长的业务并没有考虑在内。2008年至2010年金陵饭店的EPS和EBITDA均不能体现新金陵饭店和金陵天泉湖生态园的盈利能力，但这并不意味着这两项业务没有价值。因此，我们需要对估值系数做相应调整或者采用PB、DCF等方法来全面客观地反映金陵饭店的价值。

　　给予买入评级

　　我们预计公司2008年至2011年的每股收益分别为0.267元、0.307元、0.376元和0.627元，合理股价区间应在9.5元至11.5元之间。目前股价存在较明显低估，我们首次给予公司买入评级，12个月目标价11.50元。（国金证券）
（资料来源：大唐金融 www.dtjr.com）