证监会基金监管部的"窗口指导"电话

　　"像是刮大风时没关窗户，耳边哗哗响。"5月15日，成都股民李海涛向记者描述起12日地震时的情景，仍是心有余悸。
　　当天下午2点28分，四川汶川发生里氏7.8级地震，成都震感强烈，37岁的李海涛正在川财证券成都中新街营业部看盘，突然，感到一阵眩晕，身体不自主地摇起来，紧接着，就听到天花板喳喳直响。李海涛这才意识到是地震，立刻往外跑。营业部的股民都逃离了大厅，这时马路上已经站满从各个大楼冲出来的人。
　　大概20多秒后，震动变得更加强烈。"远处的高楼就像树一样抖动，我一个朋友在家里睡觉，直接从床上甩了下来。"李海涛说。一些建筑在剧烈的摇晃中掉下砖石，并产生裂缝。尽管川财证券成都中新街营业部房屋受损轻微，但为了安全起见，从地震发生之后，该营业部已经暂停了交易厅营业。
　　《华夏时报》记者了解到，在成都市区，包括兴业证券成都红星路证券营业部在内的券商营业部受损。而在四川省其他灾区，四川本地的一些券商在各县市设立营业点，受损严重，包括兴业证券在汶川的营业部。
　　由于余震不断，目前成都多数营业网点已经停止了现场交易，券商工作人员对前来现场交易的客户进行规劝，让他们选择网上或电话等非现场交易的方式。为了方便投资者及时撤离，一些券商将位于高层的交易厅，已经搬到一层。由于，当地部分地区的通讯正在逐步恢复中，而网上交易基本上一直稳定，没有出现间断的情况。
　　由于旁边一座高楼出现倾斜，四川证监局撤离了位于洗面桥街26号的办公地点，在附近一家公司的会议室临时办公。
　　"现在是非常时期，我们现在上班时候从早上的8点半一直到下午6点。"四川证监局的一位工作人员告诉记者，目前他们的主要工作是维持信息的畅通，与上市公司取得联系，并维护交易安全。非常时刻 机构集体做多
　　天灾降临，管理层反应迅速。当天晚上，证监会成立应急小组，当晚就制定了8条具体措施，涵盖了上市公司、证券公司、交易所等证券交易的各方机构，其核心目的就是维护市场稳定。由于与部分灾区上市公司无法取得联系，不能披露灾情影响，沪深证券交易13日对四川、重庆两地共66家上市公司实施技术性停牌措施，直至公司刊登公告后复牌。
　　"今年整个国内外环境本来就很复杂，现在又有了汶川大地震，对于管理层来说，维系市场的稳定肯定是第一要义。"一位资深分析师对记者说。
　　"随着5月12日中国四川汶川地区发生地震以来，中国民众一致地团结起来为抗震救灾发挥能力，就连一向情绪化的中国A股市场，在这场灾难面前都表现出了冷静和理智，股市在地震后的4个交易日内，低开高走，出现恢复性上扬。"上海一家公募基金经理对本报表示。而在他看来，公募基金机构在地震灾害发生后，似乎也形成了一种默契的共识，就是集体在市场上做多。
　　南方优选价值基金经理谈建强表示，相对地震造成的损失来讲，这场灾难或会强化市场对政府维护社会稳定的预期，这和即将到来的奥运会一起，将进一步提高大众的凝聚力，上述因素对资本市场的发展是不无裨益的。
　　"中国股市的大盘表现有些出人意料。预想中的市场心理恐慌并没有出现，盘中涨停的股票还多过跌停的股票。意外天灾，市场成交量明显比平时大一些，但大盘下挫后并非以恐慌性抛盘为主，其间萌生的'买跌'资金同样勇敢而积极，市场心态表现出一种出人意料的'抗震能力'，这一切，让人感到鼓舞。"5月15日，一位已经在股票市场转战了十多年的专业资深投资者告诉记者。
　　 在接受本报记者电话采访时，他表示，在去年底的市场行情中，即使已经被称为炒股老手的他，仍然马失前蹄，亏损了不少资金，虽然多年下来练就了一身波澜不惊的本领，然而对于突然袭来的地震，他原先认为中国股市或许将再面临一场地震，但是事实却出乎他的预料！
　　 对于这几天的大盘表现，他分析，显然，这表明了市场上机构投资者的一种共识，自印花税下调之后，市场各方都很珍惜股市今天的一切，不愿意因为地震而让之前的努力付之流水，众多的散户也自然跟着机构走。
　　在投资者看来，无论地震发生与否，最重要的投资经验就是跟政府走，当抗震救灾顺利推进后，中国股市很可能引来一轮强劲的上涨行情！
　　机构整体做多 沪指迈向4000点
　　"如果指数能够继续走高，那么我们的第一目标位4200点和第二目标位5000点都有望在奥运前实现。"5月15日，西南证券研究员闫莉在接受本报采访时表示，市场走势是跟整个国家的宏观经济形势及外部环境密切相关的，局部的事件不会改变中国经济整体上长期向好的趋势。
　　"这意味着，地震带来的是一个建仓的好时机，虽然大盘在汶川地震和央行上调存款准备金率双重利空打压下，震荡洗盘，大盘仍然将继续反弹走势。这次地震不会改变大盘总体反弹格局，更多的是在真正大反弹展开前进行更充分的震荡洗盘，无非是提供给主力更好的吸筹机会。目前市场已经出现多重积极信号，大盘目前走势，属于反弹主升浪展开前的洗盘建仓走势。"上投摩根基金管理公司总经理王鸿嫔分析称。
　　对于市场一直比较关注的川渝板块，本报了解到，在地震第二天，川渝两地66家上市公司集体停牌，5月14日这些地区超过半数的上市公司复牌后，有16家上市公司出现飘红。而在连续三个交易日内，包括银行保险板块、能源板块、医药板块、房地产板块都有大量机构资金进场，带动股市不断翻红。
　　平安证券分析师李先明认为，与雪灾不同的是，地震仅仅是对于短期的市场会有所影响，此次突发事件的持续时间较短，受灾面略窄，该区域也没有特别大型的企业，因此，不会改变整个市场趋势。
　　"本来我对地震的影响还有些吃不准，感觉大盘还要盘几天。不过从昨天盘面上看，做多情绪高涨，大盘有望重拾反弹。"中信建投证券分析师表示，从技术面看，本周大盘已连续三根阳线，尤其是在双重利空打击下，并没有大幅走低，说明大盘局势正由弱转强，短期均线正逐步呈现多头排列。
　　 多家基金经理向记者承认，5月14日，证监会基金监管部的"窗口指导"电话，要求基金"稳定市场"、"只准净买"。
　　"这种任务快把我们的腰压弯了。"15日下午，北京一位合资基金公司的基金经理半开玩笑地对记者说。事实上，在印花税调低之前，一位决策层高官对各大券商强调："基金经理要讲政治。"一段时间以来，也多有消息传出，管理层不止一次要求机构投资者有责任维持市场稳定，不要大规模波段性操作而加剧市场波动。
　　另一家基金公司的基金经理同样默认14日接到了"窗口指导"。"是不是有人在护盘，你自己去看一下盘面就知道了。"他对记者说。 "现在行情热点转换很快，个股轮涨，但涨幅都有限，这说明，资金维持市场稳定的意愿强烈。"策略分析师李世彤说。
　　周三，也就是地震发生的第三天，有色、地产、银行等基金主流重仓品种一改往日颓势，纷纷走强，工商银行涨3.62%，万科A涨4.49%。以中金岭南为代表的有色股掀起大面积涨停潮。当天上证指数涨幅达到2.73%，深证成指涨幅也达到3.5%。
　　此前普遍担忧涉及的上市公司将会受到冲击，但从已经复牌上市公司披露的情况来看，这次地震对大部分上市公司影响一般。同时，从最近几个交易日的市场表现来看，川渝公司整体表现明显强于大盘，周四甚至有多家川渝公司以涨停报收。
　　"灾后重建，将拉动经济增长，相关上市公司将受益。"华夏基金副总经理张后奇对记者说。QFII也看好中国股市
　　而在外资投行的经济学家看来，虽然周一地震导致的人类灾难仍在继续扩大，但对中国经济的影响可能并不严重。一些不轻易发表观点的QFII机构也表示，此轮行情平静之中充满了诡异，尤其以15日下午上证收盘的一波跳水行情，无论是机构的获利回吐还是其他原因，他们对于后市的行情判断显得更加谨慎。
　　周四，JP摩根经济学家王骞表示，此次地震对中国经济的影响将是轻微和暂时的，对宏观经济的冲击远不如今年年初影响到中国三分之二地区的雪灾。
　　据其分析，地震带来的最大潜在经济风险在于通胀领域，中国4月份的通胀率达到8.5%。过去一年，通胀已成为中国经济面临的主要威胁，四川是中国最大的生猪生产省份和主要的大米产区，而猪肉价格不断上涨正是去年通胀攀升的首要原因。
　　美林证券的经济学家陆挺赞同上述观点，他称，由于交通中断可能导致的供应短缺，地震会进一步提升中国部分地区的通胀预期。
　　但是业内另外一些人士则分析，外资投行经济学家的分析至少从目前来看，并没有涉及到地震对于中国资本市场的影响上来，但是其潜台词则仍然是对中国经济的看好，也看好中国资本市场未来一段时间内的上涨。
　　瑞银高级中国经济学家汪涛关于地震对经济增长的影响分析了两点，其一，地震影响的是一个"存量"，而GDP增长是一个流量。所以，地震一方面造成了有的行业、部门在一段时间里中断生产。另一方面，灾后重建又增加了需求和支出。总体来看，对中国下半年经济增长影响比较小。
　　记者通过统计则发现，支撑上述经济学家观点的明证是在经过A股的快速下跌后，QFII对A股的兴趣渐浓，据理柏中国大陆及台湾研究主管冯志源的统计，QFII基金的最新资产规模由上月的59.45亿美元增长至83.96亿美元，整体单月增长幅度达41.22％。
　　 一家QFII基金经理表示，4月影响中国基金市场最大的政策就是印花税率下调，市场造就出了一波强劲的反弹行情。时隔20天后，中国再受地震影响，显然这对于中国股市是一个不小的考验。现在对于市场最重要的是信心，对于抗震救灾的信心和对于中国股市的信心，如果两者能结合在一起，那么即使对于A股在震后直至奥运会的表现也是可期待的。
　　他认为，基金市场历经销售寒冰期后，随着市场造好，基金销售已有转暖的迹象，新基金的密集发行、QFII额度增加也有利市场趋稳。但他也认为，投资者现在进行投资的时候也必须冷静重新思考并检视A股投资价值是否已出现。(华夏时报　吴君强 胡金华)（资料来源：大唐金融 www.dtjr.com）

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