九年磨一剑创业板市场呼之欲出
　　昨天上午，中国证监会副主席姚刚表示，《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》正在准备之中，创业板待时机成熟就会推出。创业板从开始酝酿到今天已历经9年的时间，终于呼之欲出。业内人士认为，经过大量分析论证凝聚着市场智慧的征求意见稿，符合中国实际，创业板对实现国家自主创新战略有着重要意义，应该及早推出，在实践当中完善，在实践当中改进。
　　创业板规则征求意见稿看起来很简单，但凝聚了各方人士的大量心血，建立在海量数据库基础之上。据参与制定规则的一位专家介绍，证监会和国家统计局搜集了6万多家企业数据资料，交易所对科技部提供的15000多家高新技术企业建立数据库，包括刚进入开发区的2000多家企业的数据，以及农业部认定的400多家农业产业化龙头企业的数据。
　　创业板规则征求意见稿充分借鉴了海外资本市场的经验，并听取了中介机构、上市公司、创投机构等方方面面的意见。据了解，此前证监会和交易所邀请了几大海外证券交易所，包括纽交所、纳斯达克、东交所、AIM、柯斯达克等交易所交流经验；在制定征求意见稿的过程当中，有关方面小范围召开了座谈会，听取券商、创投、上市公司等各方意见。
　　有专家认为，在此基础上制定的标准，兼顾了市场的承受力和市场的容纳量，考虑了整个市场的实际，考虑到企业和投资人的现状，考虑到了实际需要。"从设计来讲，定位、标准是非常适中，也保持了竞争力。"
　　业内人士对创业板规则征求意见稿基本认同。深圳创投公会秘书长王守仁教授说，"创业板不能再等了，尽快推出来是根本问题。市场的发展和完善，要用历史唯物主义观点来看，一定要尽快推出来，在实践当中完善、在实践当中改进。纳斯达克1975年出来的时候，也不尽人意。"
　　创业板也成为国与国之间科技产业竞争的重要平台。据深交所的一份研究报告，截至2007年底，全球有超过40家创业板在运作，这些市场覆盖了全球主要经济实体和产业集中地区。一位来自监管部门的资深人士说，"现在国家和国家之间竞争，其中很重要一条，就是有没有一个多层次的、强大的资本市场作支撑。"
　　资本市场也正成为地区之间竞争实力的标志。浙江省金融办主任丁敏哲颇有感触地说："浙江省县与县之间相互的竞争，就是你有多少上市公司，这是实力的象征。所以现在对创业板，不仅企业盯着这个市场，而且各级政府领导也非常关注，盯着这个市场。"深圳科信局局长刘忠朴表示，深圳将全力配合创业板的推出，多培养更加优质的上市资源到创业板上市。为争得创业板先机，深圳此前已着手建立一个100家创业板拟上市公司数据库，并计划拓展"科技企业上市路线图计划"，将有关资助措施惠及创业板上市企业，在资源、政策等方面向这些企业倾斜。（上海证券报）
　深交所总经理宋丽萍:创业板一切就绪只欠东风
　　创业板到底何时推出、进展如何都高度吸引着市场各方的目光，而与其相关的任何消息都会引起高度关注。5月10日，在出席"2008陆家嘴论坛"时，深圳证券交易所总经理宋丽萍接受记者采访时表示，创业板上市规则是交易所的重要规则之一，深交所已经协调好了，创业板推出的时候，这一规则要经过证监会的批准。宋丽萍强调，尽管创业板什么时候能推出尚并不清楚，但深交所已做好了一切能做的准备。
　　宋丽萍表示，目前深交所已经为创业板的推出做了很多工作，包括上市公司培育、技术平台的准备、投资者教育、交易规则制定等等。其中，在投资者交易方面，深交所专门成立了投资者教育中心，并且还召集券商、基金、私募等机构，将创业板存在的风险阐述清楚。
　　宋丽萍在论坛发表演讲时说，中小企业群体的升级是中国经济又好又快发展的一个坚实基础，资本市场应该为具有生机的中小企业提供服务。她指出，中小企业要进入升级新阶段需要技术升级、产业升级和组织机构升级。在这个过程当中，资本市场将获得难得的机遇。因为，首先国内银行今年实行从紧货币政策，中小企业首当其冲，融资门槛被提高。另外，由于全球证券市场出现调整和动荡，今年国内企业到海外上市的数量在减少。面对这些机遇，中国资本市场应该为这些升级、跨越式发展的中小企业提供融资和并购服务。
　　宋丽萍还指出，目前国内资本市场尚存不少差距。其一是对风险的理解能力。比如盛大、巨人、携程、百度等国内企业都到海外上市，而没有选择在上海或者深圳上市，除了制度原因之外，与国内对风险的理解能力不足有一定关系；其二是定价能力。纽约上市企业的最高市盈率是200多倍，最低是10倍。纳斯达克最高是417倍，最低是9倍，而国内就中小板而言平均是25倍。所以对风险定价能力既受各方面制度性约束，自身原因也有待提高；其三是投资者的风险承受能力，以及交易成本较高等。
　　宋丽萍表示，为满足中小企业进入和利用资本市场，需要继续探索服务的路径，要从上市制度改革作出一系列的配套调整。她强调，今后五年资本市场面临快速发展的机遇，今年是开局之年，如何在国内外复杂情况下利用资本市场为中小企业提供服务，是迫切需要解决的问题。（吕东 证券日报）

　创业板奥运前推出 不会受外部因素影响
　　"估计创业板会在奥运前推出，而且不会受目前通货膨胀、CPI高涨以及地震等外部因素影响。"昨日，在北京举行的第四届亚太投资峰会论坛间隙，国家发改委财政金融司金融处副处长刘建钧在早报记者追问下表示。
　　昨日早些时候，中国证监会副主席姚刚在出席第二届中印金融发展高层论坛后对媒体表示，《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》正在准备之中，创业板待时机成熟就会推出。
　　自3月底创业板征求意见完成之后，很多创业板期待者因"延迟推出"的声音一度降低期望值。
　　加华伟业资本董事长宋向前在论坛上表示，根据他个人的初步研究，香港去年整个筹资量是1200个亿元，创业版去年只2个亿元。"为什么两者有这么巨大差异？很多公司不具备长期经营能力和持续的经营能力，所以在香港没有得到大多数投资人的认可。"
　　他指出，香港市场上出现一些问题的企业大多数来自创业板市场，"这给中国创业板市场的遴选提供了借鉴，应严守监管的标准，提高门槛，真正选出一批具有自主创新能力和盈利能力、独立面向市场的高层次公司，可以走得慢一点但要健康。""从中国资本市场结构看，证券基金规模30000亿元，私募应该在2万亿元以上。"中科宏易创业投资有限公司董事长王平在论坛上介绍，"他们一方面对 中小企业创业家意识的提高进行更大的孵化和推进，另一方面也促进中小企业不断创新。"
　　"但是，要当心很多私募是抱着急功近利的心态。"亚商集团董事长中国创业资本研究中心主任陈琦伟称，"最近，上千家资本方急功近利的意图开始显现，这对这个市场会产生一种伤害。"（东方早报）（资料来源：大唐金融 www.dtjr.com）

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