【提要】：大盘周三呈现震荡探底回升的走势，上证指数盘中一度跌破了年线并创出本轮调整新低4330点，以工商银行等为首的银行板块再度下跌，对市场形成了较大的负面影响；而作为"牛熊分界线"的年线盘中被跌破，更加剧了市场的恐慌，市场做多心态越发趋于谨慎。不过，大盘在经过连续的大幅下跌之后，做空动能开始衰弱，而成交量的低迷也表明目前市场杀跌已经不足……
　　＝＝本文精彩导读＝＝
　　1、年线是否会成为"伤心岭"？
　　2、大盘冲高回落 短期难有起色
　　3、年线有望支撑 不必匆忙出局
　　4、股指震荡构筑底部 个股跃跃欲试
　　5、报复性反弹即将展开
　　6、基金是否将主导节后行情？
　　年线支撑显现 短线有望反弹
　　下一交易日：看涨
　　周三消息面上，中央政治局29日召开会议，专门研究当前雨雪冰冻灾情，部署做好保障群众生产生活工作。而这则新闻意味着中央高层已对当前的灾害形势有充分的重视。当冰雪灾害成为共同的敌人，保过年平安成为首要的政治任务，我们认为，这种特殊时期，全局性或大范围的涨价行为在当前的政治形势下并不是明智选择，一些大型企业或利益集团会将涨价的诉求转化为政治表现的行动。不排除有这样的可能，较强的供给在春节期间受制于交通不畅，而在春节后较为集中释放，从而导致春节后消费品价格有所回落。这也许是调控物价的一个很好机会。同时，国家统计局有关负责人日前表示，07年消费对GDP的贡献7年来首次超过投资。初步估计在11.4%的GDP增长中，消费、投资、净出口分别拉动4.4、4.3、2.7个百分点。07年最终消费支出和净出口对GDP拉动作用分别提高0.1和0.5个百分点，其中货物和服务净出口对于GDP贡献相对提高幅度较大，而08年出口增速放缓情况下，预期对GDP贡献有所回落；但08年随着国家民生政策的落实，最终消费支出对于GDP的贡献有望保持稳步提高；同时预期08年净出口绝对量仍然将高于07年，因此，综合来看，总体GDP增速仍然将保持高位运行。此外，国际货币基金组织（IMF）1月29日在最新的世界经济展望中指出，在金融市场动荡的情况下，全球经济增长已经明显放缓，风险也保持下行，全球08年经济增长将从07年的4.9%降至4.1%。IMF全面下调了全球增长预期，表示境况不佳的金融市场将给发达国家的国内需求造成影响，并蔓延至新兴市场，因此全球经济增长的风险仍然向下，并需警惕发达国家和新兴市场通胀上升。由于中国经济具有高度的对外依存度，世界经济每下降1个百分点，对中国出口影响大约10个百分点，08年世界经济如较 07年下降0.8个百分点，对中国出口影响8个百分点。
　　热点方面，大盘周三继续震荡探底，权重股、题材股延续着下跌的走势，但敦煌种业、新中基、冠农股份等为首的农业股逆势走强，市场资金追捧迹象十分明显！近期农业股的持续上涨，与国家对农业的大力扶持密不可分，最近4年的"中央一号"文件连续锁定"三农"问题，将农业发展作为国民工作的重中之重，惠农强农政策扶持使得农业整体生存环境显著改善，2008年中央将增加对种植业直补至500亿元，创历史新高。同时，自去年以来，国际农产品价格持续大幅上涨，直接推动了农业板块业绩的增长，而且这种农产品价格上涨的趋势2008年将延续，农业板块的业绩有望保持持续的增长。
　　技术面上，大盘周三呈现震荡探底回升的走势，上证指数盘中一度跌破了年线并创出本轮调整新低4330点，以工商银行等为首的银行板块再度下跌，对市场形成了较大的负面影响；而作为"牛熊分界线"的年线盘中被跌破，更加剧了市场的恐慌，市场做多心态越发趋于谨慎。不过，大盘在经过连续的大幅下跌之后，做空动能开始衰弱，而成交量的低迷也表明目前市场杀跌已经不足，加上技术上超跌较为严重，因此，短线股指有望依托年线展开一波较有力度的反弹行情。（广州博信）

　大盘冲高回落 短期难有起色
　　周三股市大幅跳空高开，上证指数一度站上4500点整数关口，但由于买盘后续力量不足，上涨过程中量能明显不足，冲高至4554点遇阻回落，不但缺口被封闭，且沪指一度下跌超过120点，最低下探至4330点。沪深两市量能同比继续有所回落。
　　从盘面来看，中国石油(601857)等大盘股一度大幅走高，但随后在金融板块大幅回落的带领下，也迅速回落。笔者认为多头启动中国石油作为反弹先锋，的确不合时宜，毕竟中国石油的H股股价近期一直在10港元附近震荡，而中国石油A股股价则高达24元左右，所以，中国石油A股的反弹动能明显不足，短期内中国石油缺乏进一步上升的空间。不过，从盘面来看，多头也在积极补仓地产股，从而使得地产股在近期明显强势，折射出多头资金在人民币升值以及负利率的背景下对地产股仍然情有独钟。另外，农业板块经过几天的休整之后有重新走强的迹象，部分科技股也有好的表现，但是对于指数的贡献来说是杯水车薪。
　　从板块涨幅排名观察，房地产板块、造纸印刷板块、机械板块处于涨幅前列，中国机械工业联合会新闻发布会上获悉，去年机械工业总产值比上年增长近32%，已连续第五年以超过20%的速度持续快速发展，预计将首次突破7万亿元，前11月规模以上机械工业企业实现利润3886.66亿元，增长近五成。中国机械工业联合会副会长蔡惟慈预计，2008年机械工业经济运行有望继续保持平稳较快增长。
　　理论上来说，年线附近大盘存在筑底的可能，但短期来说可能不会马上就起行情。因为从基本面来看，未来一段时间内，市场将面临自身的一些不确定因素影响。其中最重要的一个因素是，中石油网下配售部分的10亿流通A股将在春节后的首个交易日上市流通。中石油从上市以来虽然累计跌幅已经达到将近50%，但我们认为公司的合理估值仍然没有达到，如果未来这部分股份上市流通，将有可能进一步拉动公司股价向合理估值水平回归。
　　同时，A股市场还将继续受到美股及港股走势的影响。美国股市现在普遍对联储再次降息50BP抱有预期，这意味着未来即便联储降息50BP，也在市场预期之中，而未来如果美联储减小降息力度，没有达到市场预期，美股仍有可能出现下跌。即便达到市场预期，只要没有超预期的救市利好，我们认为美股的走势也是值得警惕的。
　　因此，估计大盘要等待春节以后才有可能会逐步走出底部，节前机会不大。（大摩投资）（资料来源：大唐金融 www.dtjr.com）

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