同一个市场同一个梦想

　　本周的一个显著特点是，大地震突发事件惊天动地，A股市场基本保持平稳运行。记者走访证券营业部时，发现中小投资者心态良好，大家对管理层全力维护市场正常运行给予了充分肯定；对上市公司重视树立“负责任的企业”形象、对主流机构“讲政治”，给予了正面评价。

　　管理层启动市场应急机制

　　周一，沪深两市交易尚未结束，就传来地震的消息。傍晚，正当投资者一边收看地震灾情新闻播报一边担心第二天A股受影响时，两交易所果断对四川、重庆一些上市公司实施特别停牌。证监会在12日深夜和13日早上连续召开党委会议，紧急启动应急预案。证监会主席尚福林亲任组长，成立了应急领导小组，其宗旨在于“切实做好证券期货系统受灾受损单位和网点的恢复重建工作，全力维护市场正常运行”。

　　老一代股民马先生说，A股经历过多次重大突发事件，受伤害最重的往往是个人投资者。“这次大地震，没有料到股市没‘地震’，股民能幸免！”马先生表示，他将捐款1万元支持灾区。

　　上市公司重视做“负责任企业”

　　上市公司是股份制企业、公众企业，更应该是“负责任的企业”。本周几则上市公司重视树立“负责任的企业”形象的消息，引起投资者广泛关注。

　　一是集体停牌的四川板块，次日纷纷发布公告。这些公司公告显示，内容没有千篇一律，而是字斟句酌，如写明所在区域“有震感”、“明显震感”、“强烈震感”的细微差别等；如有损失的公司即列举情况，“办公楼有裂缝”、“围墙倒塌”、“无人员伤亡”等，还声明地震造成的具体损失需进行评估，公司继续停牌。34只已复牌的股票大都属于受灾并不严重的公司，其中基建、食品等行业的个股，由于灾后重建的预期，走势甚至强于大盘。

　　二是“万好万家”一股东无锡国联于4月21日至5月12日期间累计减持了2255644股，占该公司总股本的1.03%，违反了相关规定。无锡国联于5月13日购回了超额减持的股份，虽是被管理部门督促的，但及时采取补救措施是一种改错的表现。令行禁止，是做“负责任的企业”的起码标准。

　　三是马明哲反思平安融资。马明哲本周二在股东大会现场的一席话，道出了再融资事件以来平安高管的所想所思。会上，高票通过增发平安H股的议案，并表示半年内不再增发A股，至此，平安的舆论压力才得以释放。马明哲说，“从这件事情上，我们悟出两个道理：第一，公司在今后做出重大事项的时候，会考虑更多方面的因素，会深入一些；第二，我们会加强与股东以及社会媒体的沟通。”

　　营业部的股民们热议上述三则消息，确实耐人寻味。因为投资者所面对的突发事件、“大小非”减持、再融资等问题，也正是上市公司不可回避的问题。在同一个市场，各方只有共生才能共存，只有互信才能互利。

　　主流机构“讲政治”

　　“经历这次大地震，我们对‘讲政治’有了更深刻的认识。”一位基金经理接受记者采访时说，为了国家的战略利益，基金等主流机构要讲政治、大小非减持要讲政治。近日在四川发生地震的敏感阶段，维护资本市场的稳定运行，对于确保抗震救灾的胜利，对于确保未来奥运会成功举行具有重要意义。因此，以基金为首的国内主流机构讲政治，对市场稳定具有重要意义。

　　许多业内人士认为，“讲政治”是一个很现实的问题，经济决策也要有政治眼光。中国宏观经济需要一个稳定的资本市场，中国经济需要一个高效配置的资本市场，帮助实体经济顺利度过目前的转型阵痛期。我国的需求拉动型与输入型通胀，不是单纯依靠国内紧缩货币能够解决的，而必须通过市场化的资源配置体系解决结构性难题。

　　多数券商经理认为，降印花税是救市，“讲政治”是治市。救市是必要的，但只是治标；治市更是必须的，而且是治本。一位券商经理指出，讲政治是治本的转折点，就是不能容许胡作非为的行为，机构不顾一切的多杀多，老鼠仓行为屡禁不止，大小非减持顶风违规等等，就必须上升到政治高度予以严厉查处。

　　一位老股民胡先生深有感触地告诉记者，按孙中山的说法，政治就是“众人之事”，也就是胡锦涛总书记所说的“情为民所系”。随着中国经济多年来的健康发展和资本市场的健全完善，股市如今已成为国家管理财富和中国老百姓投资理财的重要平台，股市问题牵动的就是公众问题、政治问题。

　　应该说，管理层、上市公司、机构和个人投资者的根本利益是一致的。同一个市场，同一个梦想——中国需要一个稳定的资本市场。(汤亚平)

　　该跌不跌理应看涨

　　本周沪深股市呈现窄幅整理态势，既没有出现多头期望的顺水推舟般大涨，也不见空头望眼欲穿的大跌。这样的市况，给投资者的强烈印象是——市场又到了“十字路口”。

　　客观来说，近期的市场环境很不理想。然而，从盘面来看，市场比较平静地接受了CPI的高企、准备金率提高以及大地震发生的现实，没有因此出现大恐慌。不过，相当多的投资者对后市依然不看好。他们认为，即使眼下市场走势还算平稳，但并不表示大盘将走出较大幅度的反弹行情。股市中确实有跌不下去就会涨的特点，但是，在目前的情况下，出现这种现象的机会并不大。蓝筹股、权重股的萎靡不振，制约着市场的整体表现，使得投资者对后市去向多了一份担忧。看得出，作为这类股票的最重要持有者，基金等机构可能对后市仍然不放心。而高企的CPI、从紧的货币政策，一直是机构投资者最担心的。

　　受各种负面因素影响，上证指数从6100点跌到3000点，深成指从19600点跌到10600点。尽管有些问题依然不明朗，有些问题也没有消除，但对应于3000点水平的市场估值，与2008年及之后上市公司的增长预期，我们也许该换个角度来审视市场了。首先，注意到一些变化是非常重要的。最近以来，券商关于许多优秀上市公司的“价值明显低估，维持买入或强烈推荐”的评级报告陆续出台。放在6000点的价位，这样的报告也许不足为凭。但是，在经历了大幅下挫的今天，在各种负面因素齐齐发威大半年之后，对这样的报告仍然采取视而不见的态度，无疑是不明智的。其二，人民币升值是本轮牛市的诱因之一，专业人士估计，2008年一季度热钱净流入额度可能达到850.73亿美元的历史高峰。据分析，热钱主要是通过虚假贸易等3条途径进入国内，而股市和房市仍是其首选投资方向。有专家指出，境外热钱也许正在或准备再次抄底A股市场。

　　市场的走势诡异多变。本周出现的各种负面因素，没有导致股市大跌。你可以说市场在面对有所预期的利空与突如其来的灾害事件冲击时，表现出了某种抵抗的能力，但根本原因一定来自市场自身。也许市场还需要整固，甚至不排除下跌，大盘也会延续一段时间的波动格局，但要等到宏观面的明朗以及地震等各种利空的彻底释放才入市，那一定为时已晚。

　　(元 一)

　　热点切换频繁　股指震荡蓄势

　　本周，在各种突发事件的综合作用下，上证指数收出一根带上影线的周阳线，市场重大背景的快速转换，是本周股市演变的最主要因素。从周五盘面观察，沪深股市连续几日的热点轮炒明显降温，大盘成交递减，股指退守防御。分析人士认为，热点板过于频繁的切换，更反映了当前市场在宏观紧缩、指数上下空间均有限的背景下，用有限资金来推动板块轮动是较现实的选择。中低流通市值题材股的活跃，更多体现的是私募资金或短线游资的投资思路，而公募机构因资金庞大、进出不易，须配置相当数量的大市值权重股。这种现象也显示了目前资金之间分歧较大，市场心态相对浮躁，大小资金似乎都在做短线差价。由于缺乏大机构增仓或锁仓来推升权重指标股，市场难以形成像样的向上合力，故短线热点此起彼落，短线热钱追涨杀跌。

　　分析师判断，依目前市况看，下周股指可能以防守为主，在成交量萎缩到一定程度时，才会择机寻求反击的机会。其中，30日均线是主要支撑线。投资者可以继续“重个股、轻指数”，短线适当放慢操作节奏。(罗 峰)

　　今天下午去快报证券学堂听课

　　本报讯 深受投资者欢迎的快报证券学堂今天下午1点半开讲第38课，地点在杭州体育场路218号杭报新大楼2楼多功能厅，欢迎广大投资者前来听课。这次我们从北京邀请中国民族证券研究团队来杭交流，三位讲课嘉宾分别是：民族证券策略研究员陈伟，他将围绕“市场反弹将延续”主题展开具体剖析；民族证券研发中心柳钧腾，他讲课的题目是“结合热钱流入辩证看待限售股减持”；民族证券机械行业研究员符彩霞将作机械行业年中投资策略分析。本次活动将由民族证券杭州文晖路营业部协办，课程为时两个半小时左右，课后将抽出价值200元左右家电一份，另有10位纪念奖获得者将各得一册“二季度证券市场策略报告”。据介绍，现场预约开户者将有优惠。(渔 火)
（资料来源：大唐金融 www.dtjr.com）