今日消息面：国家统计局副局长谢鸿光日前表示，宏观调控既要按照"控总量、稳物价、调结构、促平衡"的总体要求，继续保持连续性和稳定性，又要针对出现的一些新情况，适时提高灵活性和针对性，努力促进国民经济又好又快发展。
　　国务院国资委日前公布的《关于规范国有控股上市公司实施股权激励有关问题的补充通知》(征求意见稿)指出，国有控股上市公司在实施股权激励时，需建立完善的业绩考核体系和考核办法；合理控制股权激励收益水平，实行股权激励收益与业绩指标增长挂钩浮动。其中，境内上市公司及境外H股公司激励对象股权激励收益原则上不得超过行权时薪酬总水平(含预期的期权或股权收益)的40%；境外红筹公司原则上不得超过50%。
　　中国证券业协会昨日就证券公司集合、定向资产管理业务发布6项自律规则。其中《证券公司资产管理业务了解客户规则（试行）》明确要求券商对其资管产品划分风险等级，将销售适用性原则引入券商资管业务。
　　最新一期《瞭望》刊登署名文章指出，受国内外多重因素及股市自身调整影响，我国股市自去年10月以来波动幅度日益加大，目前股票市场的最大跌幅接近60%，90%以上的投资者处于亏损状态，2/3以上的流通股股东的损失超过大盘的下跌幅度。面对中国股市如此大的波动，文章认为可从设立平准基金等四个方面入手来稳定股市。
　　截至7月1日，深沪两市已有554家上市公司披露了上半年业绩预告。据Wind统计，预计上半年业绩同比涨一倍以上的上市公司有131家，占目前全部发布业绩预告公司总数的23.60%；业绩预告增长幅度在50%至100%之间的公司家数为100家。
　　近日，数家房地产企业登陆北京产权交易所、上海联合产权交易所的股权转让名单。对比待售房地产企业的评估值、经营状况、资产状况和挂牌价格可以发现，央企或相关部委在拨打算盘时还是比较慎重的，既不会贵得离谱，也很少"跳楼大甩卖"。
　　实体经济足以支持股市健康发展，这是16年后重要时刻的又一次发文，受此影响，两市股指小幅高开，先抑后扬，沪指再探新低至2638.22点，成交没有明显放大，显示市场弱市格局下，人气恢复尚需时间，管理层呵护市场、稳定市场的意图明显，热点凝聚后，股指有望反弹。
　　个股涨多跌少，六只涨停股只唯禾嘉股份(600093)是农业股，涨幅在5%以上个股不足二十只，市场人气极度虚弱。其中龙净环保(600388)、创业环保(600874)、菲达环保(600526)、盾安环境(002011)、霞客环保(002015)、中原环保(000544)为首的环保股全线涨停，板块指数达9.49%，是市场唯一聚集亮点，与节能减排工作取得进展，相关会议召开有直接的关系。此外，水务、供水供气、节能环保、农业牧渔涨幅居前，金融、地产板块微跌，钢铁、化工、股期概念股走势欠佳，以中国石化(600028)为首的权重股助涨助跌大盘，盘面没有能够领涨人气的集中性热点，后续政策对于股指的启稳反弹将起到决定性作用。操作上谨慎追涨，立足中线选股的价值投资理念不变。
　　平安证券7月2日发布投资报告，针对新华社撰文表示，股市完全可以实现健康稳定发展，以及瞭望周刊发表文章表示政府可以从四个方面稳定股市，预期在以后管理层可能出台一些实质性的措施来稳定股市。
　　平安证券表示，新华社和瞭望周刊都是国家最重要的舆论工具，其文章思想在很大程度上体现了政府管理当局的意愿，因此应当积极地对待管理层通过这种方式传递的积极意义。平安证券预期在以后管理层可能出台一些实质性的措施来稳定股市。况且在国内宏观经济整体仍然保持较好发展的情况下，目前股市已经深幅调整到六成以上，估值水平已经接近美国等发达国家的市场水平，投资者不应再盲目恐慌，而是应该保持理性投资的良好心态。
　　今日上海综合指数开盘2656.04点，最高2695.80点，最低2638.22点，午盘收于2693.42点，上涨41.82点，涨幅1.58%，成交量222.97亿元；深圳成份指数开盘9111.21点，最高9247.14点，最低9032.98点，午盘收于9239.73点，上涨142.76点，涨幅1.57%，成交量113.65亿。
　　沪市B股午盘收于209.85点，上涨3.71点，深市B股午盘收于3807.51点，上涨23.38点。

　　医药制造：1-5月行业经济业务数据的点评
　　事件描述
　　2008年6月30日，医药行业经济数据出炉。
　　事件评析
　　2008年1-5月，医药制造业销售收入、利润总额同比分别增长29.4%、45.1%，毛利率同比上升0.5个百分点。继续维持增长强势，但增速相比前两月有所回落。
　　从各子行业看，化学原料药增速最快，销售收入和利润总额分别增长32.2%、85.2%，毛利率上升2.1个百分点。反映在大宗原料药价格大幅上涨的情况下，毛利率提升较快，利润增幅远远超过收入的增幅。与前2月相比，利润增速加快。
　　化学制剂子行业在需求扩容的背景下，营业收入同比增长27.4%，毛利率微降0.4个百分点，在行业总体管理效率提升的情况下，三项费率下降和收入增加共同拉动净利润同比增长43.7%。
　　中成药相比其他子行业增速较缓，营业收入和净利润同比分别增长30.1%、16.2%，毛利率下降0.7个百分点。可以看出，在上游中药材大幅涨价的背景下，中成药的利润空间进一步压缩。同时，与二月份数据相比，净利润增幅下降较快。
　　生物、生化类子行业处于景气高位，营业收入、净利润同比增长41.9%、57.0%，2月和5月份数据显示，毛利率同比分别增长了-1.52、1.3个百分点，毛利率水平显著回升。
　　我们判断医药行业在需求增长、毛利率提升、费率下降等综合因素的影响下，全年利润增速至少在30%以上。但由于化学原料药价格近一年多以来涨幅较大，而其在整体医药制造业中的利润占比接近20%，因此，要密切关注原料药价格回落对行业增速的影响。
　　建议重点关注（1）长期增长明确的双鹭药业、科华生物、恒瑞医药、康缘药业等；（2）受益于原料药价格上涨的东北制药、浙江医药；（3）具有跨国公司转移生产的特色原料药企业海正药业、华海药业；（4）血浆制品龙头企业华兰生物、莱士生物等。（民族证券）（资料来源：大唐金融 www.dtjr.com）

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