震荡消化后上攻60日均线
　　⊙国盛证券
　　从技术上看，近期市场在60日均线下方反复震荡消化压力，而自然灾难的突袭使得多方放慢了挑战60日均线步伐。虽然管理层稳定市场的意图非常明显，但市场谨慎心态仍很浓厚，近期强势品种纷纷冲高回落，在一定程度上加剧了股指震荡。目前市场多空双方在60日均线处展开拉锯，60日均线处围而不攻。只要不出现大阴线，技术形态不被破坏，本周技术上仍有冲高60日均线的可能。但是由于下档20日、30日均线在不断上移，而60日均线却在下移对股指形成明显压制，股指反弹距离此区域越近压力就愈发明显。没有成交量的持续放大配合，将难以成功越过此区域。
　　后市来看，影响中长期趋势变化的因素主要有中期通胀风险和解禁股所带来的供给压力。由于此波行情完全是在政策效应刺激下启动的，行情依然属于超跌反弹性质。总体来看，大盘反弹格局未改，3500点一带经过近期多次试探已成为市场短期重要支撑区域。指数在这个区间充分震荡消化后，仍有向上拓展空间的潜力，但期望不宜过高。
　信心在政策呵护下已企稳
　　⊙中投证券
　　我们认为，地震对中国经济的影响是短暂和有限的，对农业生产的直接影响也不太大。但考虑到公路在地震中遭到破坏，交通运输受阻可能影响粮食等农产品的正常运输，进而对CPI产生短期一定影响。成都、绵阳、阿坝等四川省6市州地方法人金融机构5月20日暂不提高存款准备金率，这在以前是从来没有过的。
　　与此同时，4月份经济数据在上周集中公布。在我国贸易政策主导思想逐步转变和外部需求放缓情况下，对全年贸易顺差形势依然不能太乐观；固定资产投资稍有回落一定程度上反应了宏观调控效果正逐步显现，但地震灾后重建有可能推动固定资产投资反弹；在国家扩大内需政策导向下，消费在国民经济中的地位将逐步提高。
　　总体来看，在CPI反弹、存款准备金率上调、四川地震的负面影响下，上周上证指数仍然上涨0.3%，市场表现出乎意料，一定程度上说明投资者信心在政策呵护下已经开始企稳。

　　箱体震荡中重视择时操作
　　⊙上海证券
　　短期加息压力下降，公开操作、提高存款准备金率甚至降低存款利息税将成为未来主要的政策工具，这有利于缓解市场对调控压力加剧的预期。从目前的盈利预期来看，市场一致预期认为2008年净利润同比增长为25.8%，而且对估值预期影响最大的是银行、石化两个行业。
　　在众志成城抗震救灾以及奥运即将召开的大背景下，资本市场的稳定是重要的反馈现象。本周市场仍将显现略强势的区域震荡格局，股指波动范围在3500点至3820点。投资策略可保持略偏积极，并注意箱体运行中的高抛低吸原则，操作中特别注重投资标的择时的重要性。行业配置为钢铁、新能源、消费行业。另外，适当关注创投概念、津滨板块以及资产重组整合预期品种，并切记择时要素的把握。（资料来源：大唐金融 www.dtjr.com）

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