人民币自7月中旬以来的单边下跌走势出现逆转，兑美元汇率昨日大涨89个基点，这也令此前的“拐点论”更加扑朔迷离。专家分析认为，人民币升值趋势不会改变，今年余下的时间内，人民币汇率波动性会有所加强，升值速度将减缓。

　　内政策主动减缓升值

　　北大经济研究中心教授宋国青认为，近一个月人民币兑美元汇率单边下滑主要基于两点原因，一是中国国内政策的主动而为，防止经济出现明显下滑；二是美元兑欧元走强，加之国际油价下挫也为美元回暖提供了支持。

　　统计数据佐证了宋国青的观点。7月上旬以来，美元兑其他主要货币开始走强。昨日，欧元兑美元盘中一度跌至1.4740美元，与7月15日的高点1.6035美元相比跌幅达8.08％；美元兑日元从7月15日的104.71日元升至昨日的109.59日元，涨幅达4.66％.

　　大宗商品方面，WTI原油主力合约从7月11日最高147.25美元跌至8月15日的最低111.34美元，随后有所回升，至8月25日收盘为115.32美元，北海Brent原油走势与WTI基本同步。

　　而太平洋证券统计显示，2005年7月21日汇改至2008年8月25日，人民币累计涨幅为20.93％.人民币过快的升值对我国以价格优势取胜的出口产业已经带来很大影响，今年1-7月月度出口增长率只有3月高于去年。

　　中国社科院金融研究所货币理论与货币政策研究室主任彭兴韵则表示，央行原本希望通过快速升值达到抑制通胀，但效果不是很好，并导致中小企业面临很大压力，使得央行在宏观调控中对升值政策有了重新的认识和评估。最近国家新发布的外汇管理条例，加强对资本流动的监控，对投机资本也有影响。

　　年内汇率或小幅反弹

　　宋国青认为，仅从一个月的走势难以判断人民币升值出现拐点，只能称升值速度减缓。长期来看，人民币升值趋势并没有改变，年内人民币汇率会出现小幅反弹。

　　日本银行驻华首席代表濑口清一本月也提到，目前中国贸易顺差太大的情况还在继续，若停止人民币升值，世界金融市场将继续预测人民币有升值压力。在这样的情况下，中国流动性过剩问题就无法解决。另一方面，为了稳定CPI而实施的物价管制将逐渐放开，导致下半年中国仍有通胀风险。这种情况下，人民币升值对通货膨胀的控制也有好处。濑口清一认为，人民币升值兑美元升值至1：6是较合理的，此后应将汇率保持在这一水平。

　　太平洋证券研究院周明剑则认为，在合理区间内双向窄幅波动是人民币汇率变动的最佳选择。人民币升值过快对出口业务会造成很大损害，影响经济平稳较快发展；而贬值则会进一步加剧贸易纷争，降低对外资的吸引，影响人民币国际地位。

　　人民币升值放缓给汇率高度敏感的出口型企业提供了喘息之机，但彭兴韵提醒，汇率不可能回到两年前。出口型企业需进一步提升附加值，紧盯国外市场的企业要加大挖掘国内市场力度。

　　中国外汇交易中心数据显示，昨日美元兑人民币汇率中间价报1：6.8326，结束三个交易日的单边下跌，较上一交易日大涨89个基点。