滞胀忧虑加之美元反弹，近期资金加快了从商品市场撤出的步伐。受此影响，国际原油价格从7月中至今已下跌约25%。３日纽约商品交易所黄金期货价格下跌2.3美元至每盎司808.2美元，与7月15日高点987.6美元相比跌幅接近20%。
　　美元汇率高位震荡
　　分析人士认为，尽管供求基本面支持黄金期货走强，但目前外围因素才是影响金价的主要原因。
　　近期国际油价大幅下挫，纽约市场油价本月2号创下５个月以来的最低交易价格和收盘价格。当天，纽约商品交易所原油期货价格在早间电子盘交易中暴跌１０美元，至每桶１０５．４６美元，收盘时报于每桶１０９．７１美元。纽约原油期货价格在７月１１日创下每桶１４７．２７美元的历史最高纪录后迅速下挫，目前累计降幅超过２５％。
　　此外，美国商务部３日报告说，７月份美国工厂订单增长１．３％，高于分析家此前预计的０．８％。劳工部则报告说上周美国首次申请失业救济人数下降１万人，为连续第三周下降。这些数据显示美国经济状况有所改善。欧盟统计局３日报告说，第二季度欧元区ＧＤＰ经修正后比前一季度下降０．２％，为欧元区成立以来首次下降。当季ＧＤＰ比上年同期增长１．４％，低于１．５％的估计值，为４年多来最低水平。
　　受原油价格下跌、经济数据显示美国经济形势好于欧洲两大因素影响，３日纽约汇市美元对欧元和英镑的比价继续上升。而飓风"古斯塔夫"没有像人们事先担心的那样严重破坏墨西哥湾石油生产设施，原油价格继续下跌。这些因素都令黄金期货承压。
　　金价走势仍存分歧
　　目前市场对黄金价格走势存在分歧。部分市场分析师认为，纽约市场黄金交易价格跌破820美元/盎司后，下行空间已经打开，预计下一个支撑位将是785美元/盎司。此外，根据欧洲央行黄金出售协议，瑞士和国际货币基金组织将在两年内分别出售200吨和不定量黄金。这使得短期看空金价的悲观情绪蔓延到长期预期上。
　　与此同时，有分析机构认为"2008年后半段的黄金走势是积极的"。加拿大皇家资本银行日前发布的报告预计，由于全球高通胀肆虐，货币持有压力远大于黄金和其他硬资产的持有压力。该行据此预期，黄金需求将在8月至10月明显稳固，并在"9月至10月之间达到1000美元的价格"。
　　瑞银集团日前则表示，未来数月黄金价格可能反弹至每盎司900美元。该集团发布的报告中说，黄金价格自纪录高位处向下修正至每盎司775美元的近期低点，这已经引发了20年来最为强劲的现货需求。来自印度、中东以及一些欧洲的客户需求非常强劲,而在这之前，市场经历了长达12个月的现货需求疲软期。