尽管目前高企的价格还令多头保持着优势，但不断增加的仓单意味着胜负还没最后确定
　　8月29日，8月的最后一个交易日，在本周一就要开始交割的天胶0809合约之上，多空对峙之势依旧森然。截至当日上午收盘，仍有超过34000手的持仓。在多头较为主动的"出击"下，0809合约连续飘红，截至记者发稿之时为27400元/吨。
　　天胶0809合约交割在即，但是该合约与天胶其他合约的价差最近以来一直维持在3000元/吨以上，最高时超过5000元/吨。多空双方始终重兵压阵，这显然是"多头逼仓"的格局。
　　随着交割日子越逼越近，双方的筹码越押越多。按照交易所规定，这个时点持有一手单子，需缴纳的保证金已增至平时的4倍。本周一开始，每手仓单又要新增10%的保证金。届时，按照27000元/吨的价格计算，每手5吨的持有成本也将超过40500元/手。粗略估算，目前市场里仅保证金就需要约13.4亿元，而进入交割月的合约价值超过40亿元。
　　考验双方的不仅仅是数额急剧增加的金钱，还有巨大的现货仓单缺口：上海期货交易所仓单显示，在8月25日，上周一，交易所里可供交割的天胶只有40435吨，而当天开市时的持仓数为45152手，如果全部交割，需要112880吨现货，超过19.6亿元的现货缺口必须在一周内填补。
　　填补的办法不多。要么双方各自撤退，要么巨量交割。事实上，一周内持仓减少10000多手。1/4的资金选择了在超过27000元的高价位上撤退，3/4继续坚守。
　　初战告捷，浙江系乘胜追击
　　和今年许多次多空对峙一样，在期货市场以资金雄厚和"抱团作战"著称的浙江系，此次又坚定地站在了多方的位置上。尽管此前他们已经在做多白糖、大豆系和PTA的战役上损兵折将，但这一次他们依然敢于下重注。
　　浙江帮看起来这并不是"盲目自信"，现在来看他们在天胶上已经小胜一场。上溯到4月11日，自从天胶0809合约开始在上海交易所持仓排名上出现的那一刻，浙江永安就一直位居它多头持仓的第一名，最多的时候，该席位仅多单持有量就超过11000手。紧随其后的，还有浙江天马、浙江大地、浙江新华等众多"浙江系"同盟军的身影。
　　而从4月下旬开始，0809合约从不足21000元一路攻至超过28530元的最高点。价格还在20600元时，该合约总持仓就已超过6万手。7月中旬，持仓由超过15万手迅速减至约9万手，价格也由约28000元小降至约27000元，显示多头已经经历一次较大幅度的获利减仓。这期间，作为多头主力的浙江系自是获利丰厚。
　　但随着0809合约即将到期，不从事现货交易的"浙江系"却好像要把仗一直打到交割。市场人士判断：浙江系这是要"逼仓空头"--看准空头没有足够的现货橡胶可以交割，用巨额资金抬高价格，促使空头在超过27000元的价位上认输平仓出局。
　　尽管永安期货的持仓数量逐步减小，但市场人士倾向于相信，他们只是在分散仓单以规避进入交割月后经纪会员持仓不能超过1500手的规则。而永安期货内某权威人士也告诉记者，"客户头寸到底怎么分布，只有他们自己知道。"
　　"橡胶会赢。"8月25日，该人士告诉理财周报记者，他把获胜的信心归结为"控制力""期现货"这6个字，便不肯再加任何解释。
　　只守不攻，现货商乐见其成
　　浙江系一向只有资金，怎么有现货？
　　市场传言，控制了国内5号标胶现货（为该合约交割品种）的海南农垦等现货商，此次和浙江系联手了。
　　认可此传言的分析师告诉理财周报记者，在天胶0809上，现货商和浙江系利益有一致之处，毕竟，0809合约价格将直接影响到目前的现货价格。
　　事实上，与0809走势一致，自6月17日以来，中橡网SCR5/5#标胶现货报单平均价一直稳定在27000元/吨左右。
　　但是，0810及之后的合约价格一直在23000元甚至以下，这使得现货一直处于"有价无市"的状态。
　　自8月6日以来连续18个交易日，中橡电子交易市场SCR5/5#标胶仅在14日成交50吨。而中粮期货分析师毛建平给理财周报记者算了一笔账：目前正处于天胶收割期，每天最少增加1500吨天胶的产量，18个交易日下来，至少有27000吨的现货余量。如果现货商真的选择与多头联手，未必是明智之举。
　　但无论传言是否属实，对现货商来说，多头的出击也是他们"乐见其成"的。"他们是保值商，不出击，直接交割。"天胶分析师出身的私募王伟波评价，他表示自己在"休息观望"，并且为浙江系担心。
　　"27000元的价格交割卖货，空头高兴坏了。"另一位市场人士评价。数据显示，尽管市场上的仓单每天都在减少，但排名第一位的空头中化国际约1000手的空单基本没有增减，而云南农垦的空单也逐日增加。
　　临近交割，多头离场成本加剧
　　进入交割月后，双方都还有两周的时间进行交易。多头乘胜追击，空头也有恃无恐。上述永安期货人士表示，"（买空的）都希望多头弃盘"。
　　相较而言，似乎多头的日子更不好过。一方面，不断增加的库存也成为多头心中的大石。"仓单肯定会增加，但幅度不好说。"毛建平认为。而一旦库存大幅增加，多头逼仓无果的话，只能败兴离场，毕竟交割未必是多头所乐见。
　　他指出，即便库存不增加，多头逼仓成功，按现在的4万吨的现货来算，价值也超过10.8亿，"多头肯定是不要货的。"因此，多头的选择还是只有一个--离场。
　　而离场的代价越来越沉重。"周一到周四，多头把散户都给挤了出去，价格的上涨都是因为空头散户平仓。"毛建平告诉记者，在这样的形势下，多头500到600手的主动平仓就会造成该合约跌停。而目前，市场上的多单账旧超过16000手。至于浙江系输赢的帐如何算，则要看其进场和离场时的具体价位了。
　　毛建平表示，不管谁输谁赢，僵持数月的多空对峙之势对双方的期货参与者而言，都未必是一件值得拍手称快的事。
　　在战场后方，期货价格超过3000元的扭曲导致了连续18个交易日无现货交易，现货需求商会停产、限产以等待二个月后23000元/吨或更低价格的出现。