| 记账式国债：不出股市就能操作 |
| http://www.dtjr.com 文章来源：每日经济新闻 更新时间：2008-8-18 14:51:14 |
◎市场动向
证券市场中的无风险品种
“买基金、通知存款这些都需要把钱转出去，有没有在证券市场就能买到的稳定性品种呢？”相信不少投资者会发出这样的疑问。
其实证券市场中，同样有收益相对稳定的品种，这就是记账式国债。
上个世纪国债一旦发行，老百姓可能会选择提前一天就排队，这种国债称为凭证式国债。这里所说的记账式国债，又称无纸化国债，目前主要是通过证券交易所交易，可以像股票一样买卖。
◎比较优势
可做差价可变现
记账式国债虽然与凭证式国债均有固定的利息收入，但由于可以上市交易，所以价格随时都在波动，这意味着收益率也随时在波动。
假设同时发行一期1年期的凭证式和记账式国债，票面价值都为100元，而年利率为4％，由于凭证式国债票面价格不变，所以收益率就是固定的4％；而记账式国债可以上市交易，所以一旦价格下跌到99元，那么意味着买入的投资者到期后不仅可以获得固定的利息收益，而且还能获得1元的差价收益；反之，如果上涨到101元，那么意味着收入将会相应较少。因此，记账式国债的波动，为市场创造了赚取差价的机会。值得注意的是，国债的波动与股票相比，会更为理性，总在一个合理区域内，因此能够赚取的差价收益远小于股票，但风险也要小得多。
此外，由于记账式国债可以像股票一样随时进行买卖，因此其变现性远远强于凭证式国债，这也更适用于短期闲置资金。
◎投资策略
关注到期时间与收益率
与凭证式国债不同的是，记账式国债如果遇到突发政策出台，价格会出现大幅波动，而这对短期闲置资金是不利的。那么如何才能从记账式国债上获利呢？
策略一，看清到期收益率
记账式国债是净价交易，净价不含利息，实际成交价格是净价和应计利息相加，净价就是我们通过交易所行情系统所看到的显示价格。因此，投资者需要重点关注国债的到期收益率，因为收益越高，而到期时间相同的品种，短线市价上涨的概率会越大。
策略二，首选到期较近品种
记账式国债距离到期时间越远，波动的幅度越大，因而选择中长期国债，短线也可能面临亏损。为了本金的安全，应该首选距离到期时间较近(最好在一年以内)的记账式国债，既可获取稳定的利息收入，同时能够保持良好的变现能力。
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