沃伦·巴菲特被誉为全球最顶尖的基金经理，作为划时代的投资圣人、华尔街的常青树、美国第二大富豪，巴菲特以世界顶尖股票推荐人和惊人的创造财富的能力而为人津津乐道。几乎国内所有的基金经理在谈到长期投资时，无不会以巴菲特作为榜样，并标榜以巴菲特的理论为自己投资的座右铭。然而在这一轮低迷的行情中，基金经理给投资者的印象像是在做"自由体操"，有很多随意发挥的空间。去年异常火爆的基金已经成为投资者心头的痛，这半年来基金显现的一系列问题，也让投资者觉得基金经理的操作过于自由而缺乏投资纪律性。
　　"2008年理财奥运会第一块跳水金牌由中国A股获得，压水花是其最大的特色！而我们基金业投资策略就像是在上演自由体操，在'维稳'的感召下，力图在资本市场这块天地中表现出好的成绩，但无奈市场信心极度缺失，基金收益也是节节败退。"8月12日中午，在得知中国男子体操队经过苦战，时隔8年之后重登奥运冠军台，上海某股票型基金经理私下在接受记者采访时半开玩笑半无奈地表示。
　　而记者了解到，随着8月8日奥运会的召开，上海各家基金公司也不再轻易对外发表各种对市场的看法，但是中国资本市场仿佛是在响应其"绿色奥运"的口号，在奥运开幕当日，上证综合指数就暴跌137点，在之后几天，股票型、指数型、偏股型、平衡型这四类以股票市场为主要投资对象的开放式基金绩效表现也都是呈现一片绿色。
　　半年投资总体差劲
　　基金要跑，市场要稳。这是一个严重的冲突！
　　"从6000点到3000点，再到现在的2400点，国内资本市场的急速下滑只用了半年时间，而基金在其中扮演的角色，或许就像是自由体操运动员一样，某些看似简单的一个动作却直接影响到万千投资者的切身利益。然而，这半年下来，市场上160多只股票型基金的表现却乏善可陈，除了跟随股市一路下滑之外，众多的基金经理甚至还在4月份集体上演了一出'砸盘者'的角色。"8月13日，私募基金经理谭斌（化名）在看待公募基金上半年投资业绩的时候如是分析。
　　在这位曾经当过公募基金经理的私募人士看来，去年的大牛市一过，基金不仅由"赚钱机器"变成了"不良资产"，而且还由"市场稳定器"变成了"砸盘者"。基金的"赚钱效应"，充其量不过是"靠天吃饭"的结果。基金的"天"，就是政策市。政策市利好股市或偏好基金，基金就神气活现。一旦政策市变脸，基金的日子就没法过了。
　　"回过头来看，雪灾之后是地震，或许注定今年上半年资本市场将不会有好的表现，而奥运行情几乎消失殆尽，在5月和6月市场行情破灭之后，市场终于在上个月稳定了一个月，大盘整体表现也显得波澜不惊，这让基金业稍许有了一些喘息的机会，就像是在一场自由体操动作中，稍作调整。但是对于后市判断以及投资策略，我们现在不便多说。"8月14日，上海一家基金公司市场总监无奈地称。
　　但是通过两个月基金投资业绩排名，记者也总结发现，半年内，绝大多数股票型基金都出现上蹿下跳的特征，一点都不平衡，如6月份表现较为抗跌的股票基金摩根士丹利华鑫基础行业，7月沦为净值跌幅最大的基金品种，净值表现落后于大盘近11%，而6月份位列跌幅榜前列的华富竞争力优选、富国天瑞强势地区精选，7月份则"咸鱼翻身"，跃居主动型基金月度业绩排名"冠亚军"。
　　而在8月基础市场行情普遍大跌的背景之下，同样只有少量基金在一定程度上较为有效地规避了风险，如兴业社会责任、东吴价值成长双动力、招商平衡、博时平衡配置、华夏回报，这5只基金的周净值损失幅度都低于3％，前两只是股票型基金，后3只是平衡型基金，其中前两只基金能够有这么低的净值损失，较为难能可贵。而在偏股型基金里，即使是周净值损失幅度最少的基金，如中银中国，周净值损失幅度也还是超过了3％。
　　后市谨慎抢反弹
　　就在奥运期间，连续3天A股市场都以指数大跌收盘。而对于这一现象，一些基金公司发表的最新研究分析普遍认为，这种大跌更多的是大小非解禁等利空放大引起的恐慌性抛盘，而与基本面并没有太大关系。
　　"放大利空，无视利好，是典型的投资信心缺失，下跌与基本面已经没有太大的关系。但是观察近一两个月的走势不难发现，外围股市走低，我国股市尽管受到的直接影响不大，但也会应声下跌，但当油价大跌、海外股市上涨时，A股却基本没有回应。基金经理又如何敢集体做多，现在只能等待。"8月14日，一位基金业人士分析。
　　汇丰晋信8月13日发布报告分析称，在没有实质性利空打击的情况下，下跌主要是恐慌情绪的集中宣泄。而其他基金公司也表示，这样的大跌也有其正面的意义，就是短期内大幅度释放风险，使估值吸引力得到进一步加强。截至13日收盘，沪深300动态估值水平已经下降到16倍，比历史平均水平低19%，但短期内，市场震荡幅度仍会比较剧烈。
　　国投瑞银基金认为，上周以来的大幅下挫在长期基本面上并没有合理的支持依据，可能是投资者在市场长期低位徘徊的情况下，投资心理趋于过度谨慎所致。由于股市走势的最终决定因素仍是长期投资价值，在经济基本面依旧稳定，股市长期投资价值已经凸现的情况下，市场的短期行为有望得到修正。
　　8月14日，博时基金一位基金经理表示，股票市场从来就是反应过度。不是涨过头，就是跌过头。过度反应的很大原因就是短期趋势投资者的贪婪和恐惧。目前阶段，趋势投资者对奥运会后宏观经济走势的预期各有不同。短期目标和长期目标很多时候不协调。宏观经济既有关注短期波动的内容，更重要的是长期增长的问题。
　　而沪深股市在12日延续上周五的跌势继续探底，个股的大面积跌停，使得基金净值遭受重创。据记者测算显示，基金仓位相比二季度有了较大降低，股票型基金仓位甚至被动接近契约规定的60%的底线。
　　 在个股普跌的状况下，通过基金整体净值与基金重仓股最为集中的沪深300指数比较，即可大致测算出基金的仓位情况。12日，沪深300指数下跌5.20%。根据银河证券基金研究中心的数据，147只股票型基金12日净值平均下跌3.00%。由此可以测算出股票型基金大致的仓位为57.69%，但根据基金契约规定，股票型基金的仓位最低为60%。由于某些基金的部分重仓股12日表现较好，从而可能拉低基金净值整体的平均跌幅，因此，测算出的股票型基金57.69%的仓位虽然算不上精确，但却表明了股票型基金的仓位已经处于契约规定的最低限度。而就在二季度末，开放式股票型基金的平均仓位还高达72.92%。
　　 8月15日，一位基金业内人士指出，基金仓位接近底线，说明基金做空的动能已不足，一旦看好后市，手握大量现金的基金便可立即入市，抢夺反弹成果。