在一次采访中，富兰克林邓普顿集团国际投资总监史蒂文•多佛向记者讲述了一个定投基金的小故事。这是一个发生在亚洲金融风暴时期的真实案例。

早在1997年6月，富兰克林邓普顿集团推出了一只泰国基金，管理该基金的基金经理是曾被《纽约时报》尊称为“新兴市场教父”的马克•莫比尔斯博士。该基金当时的发行面值为10美元。基金发行日期间，有位看好泰国市场的陈姓客户办理了一个为期两年的定期定额投资计划，每个月固定投资1000美元于这只泰国基金。

不久之后，亚洲金融风暴开始。在接下来的两年里，泰国股票指数下跌近40%，邓普顿泰国基金当然也未能幸免。邓普顿泰国基金从10美元面值一路下跌，15个月后变成2.22美元，跌幅几近80%。而后净值虽有所提升，但在陈先生为期两年的定期定额计划到期时，净值却仍然只有6.13美元，未回到最初的面值。

但定投基金的妙处在于，两年后，陈先生非但未有任何损失，最终还获得了41%的投资回报。

奥妙很简单：陈先生每个月固定投资1000美元，假设我们忽略手续费等因素， 当基金面值在10美元时，陈先生能获得的份额是100份，而当基金净值跌到2.22美元时，陈先生获得的份额大约是450份。基金净值越低，买进的份额数就越多。由于每月的投资额一定，所以在买入的总份额中，低价份额的比例会大于高价份额，因此平均成本就会偏低。经过两年的持续投资后，陈先生平均的投资成本仅为4美元，不仅低于起始投资的面值10美元，也低于投资期结束时的面值6.13美元。

选择定投基金的三个原则

陈先生的实际案例也许能给我们一些启发。没有一只基金是稳赚不赔的，即使是马克•莫比尔斯博士也无法在一个下跌的市场中赚钱。但定期定额的投资方法却仍然能帮助投资人获得良好的投资回报，除非是一个永远下跌的市场。

定期定额本身只是一种投资策略，在基金下跌过程中，尽管先前的投资会产生亏损，但此时如果继续买入相同的基金，则能有效摊低整体投资的成本，待基金净值上涨后获利。超跌但前景不错的市场，最适合开始定期定额投资。尤其是投入景气循环向上而现阶段处于底部盘整的市场，最容易获利。只要长线前景看好，短期处于空头行情的市场最值得开始定期定额投资。

但值得注意的是，并不是每只基金都适合定期定额投资。比如货币市场基金，债券型基金等固定收益工具，就没有必要采用定期定额的方式投资，因为这类基金的净值即使有可能短期内发生下跌，但波动非常小，基本丧失了定期定额在下跌过程中积累更多基金份额的意义。从这个角度来说，定期定额选择股票型基金更为合适。

当然也并非所有的股票型基金都适合采用定期定额方式，有几个原则需要掌握。首先，应选择投资经验丰富且值得信赖的基金公司。由于定期定额投资少则1年，多则几十年，基金的基本面就显得相当重要，相对而言，具有良好品牌和声誉，投资风格较为稳健的基金公司是定期定额基金的首选。

其次，波动性较大的基金更为适合采用定投的方式。由于定期定额长期投资的时间复利效果，一定程度上分散了股市多空、基金净值起伏的短期风险，因此只要能坚守长期投资原则，一般来说，定投于波动性较大的基金获利更高，当然其中也包括指数基金（银行未开通指数基金定投，可能需要投资者自主定投）。尤其是目前股市处于低位，市场反复震荡时，不妨尝试以定期定额方式介入，等待市场上扬。

除此外，还需要注意的是，定期定额最好选择投资范围较为宽泛的基金，尤其应避免投资范围狭窄的单一行业基金。某些行业如果处于低谷，可能几年都无法出现景气，投资者甚至可能在一个经济循环周期内都无法通过定期定额赚到钱。一般来说，波动度较大的区域型基金，因其行情有高有低，只要是长期前景看好的话，透过长期的定期定额以降低投资成本，较容易获得投资绩效。