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权证词典2

作者：大唐金融文章来源：本站原创点击数：更新时间：2006-11-5【字体：小大】

　　权证词典2

标的证券： 发行人承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券。

认购权证： 发行人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买标的证券的有价证券。

认沽权证： 发行人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人出售标的证券的有价证券。

行权： 权证持有人要求发行人按照约定时间、价格和方式履行权证约定的义务。

行权价格： 发行人发行权证时所约定的，权证持有人向发行人购买或出售标的证券的价格。

行权比： 一份权证可以购买或出售的标的证券数量。

证券给付结算方式： 指权证持有人行权时，发行人有义务按照行权价格向权证持有人出售或购买标的证券。

现金结算方式： 指权证持有人行权时，发行人按照约定向权证持有人支付行权价格与标的证券结算价格之间的差额。

价内权证： 指权证持有人行权时，权证行权价格与行权费用之和低于标的证券结算价格的认购权证；或者行权费用与标的证券结算价格之和低于权证行权价格的认沽权证。

溢价（率）与
盈亏平衡点（打和点）：溢价就是根据正股现价、权证现价及行权价，推算出来的正股价格需要变动多少百分比才可让权证投资者在到期日实现盈亏平衡。

杠杆比率
（亦称名义杠杆比率）：杠杆比率＝标的证券价格/(权证价格x行权比例)；代表用1份标的证券的价格可以买入多少份“对应1份标的证券的权证”

有效杠杆比率
(亦称实际杠杆比率)：有效杠杆比率=杠杆比率x对冲值 (delta), 代表标的证券价格变动1%时，权证价格理论上会发生的变动百分比。

对冲值（delta）： 代表权证价格对标的证券价格变动的敏感程度，亦即表示当正股价格变动一个单位时，权证价格将会变动多少。
认购权证的对冲值在0与+1之间（认沽权证的对冲值是-1与0之间），价平权证的对冲值为0.5。认股证越是价外，对冲值越接近0；认股证越是股内，对冲值越接近±1。
对冲值也可理解为表示该权证有多大概率在到期时被行权。

σ：标的股票波动率
（historical/implied volatility)：历史波动率（历史波幅）：通过标的股票的历史交易价格数据计算得出；
隐含波动率（引伸波幅）：根据其它参数和权证的实际市场价格推算出来的标的股票波动率。隐含波动率是理论上衡量权证便宜还是贵的主要指标。

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