命运多舛的青岛海协信托投资有限公司 （以下简称 “海协信托”）再一次被命运捉弄。记者获悉，在股权转让协议签署 10个月之后，四维控股（600145）近日宣布终止收购海协信托股权，该部分股份将重回中铁十八局集团有限公司和山东海川集团控股有限公司名下。在此前争斗不止的两个股东拿回股权后，是继续为取得海协信托的控股权暗战不止，还是寻找新的接盘者，变得扑朔迷离起来。 

　　四维控股撤退 

    四维控股染指海协信托还要从去年说起。去年8月26日，四维控股与海川集团签署股权转让协议，受让后者持有的海协信托16.65%股权，总价款为8390.528万元，折合每股1.6元。其后的10月17日，四维控股再次出手，又取得了中铁十八局持有的海协信托21.45%的股权，转让价款为6755.92万元，折合每股价格约为1元。由此，四维控股成为海协信托第一大股东，总计持有其38.1%的股权。

    在此之后，市场屡次传出四维控股将增持海协信托股权，甚至认为是成清波的“中技系”想借机获得信托这个牌照最为齐全的金融平台。但银监会的审批门槛让这一切都成了幻想。今年8月23日，四维控股发布公告表示，在与上述2个转让方签署股权转让协议后9个多月的时间里，该协议一直未获银监会的批准。而根据银监会的有关规定，目前四维控股已不符合参（控）股金融性公司的主体资格，据此解除并终止履行2007年8月26日和10月17日签订的《海协信托股权转让协议》。 

    四维控股的退出有无奈的成分，但这种结果也许正是其期盼的。四维控股实施收购时曾表示，公司的收购是以取得海协信托的控制权为目标。不过，海协信托从今年2月开始运作的增资扩股计划让四维控股颇为尴尬。海协信托准备通过增资扩股把资本金由原来的3.15亿元增加至12亿元，这样一来，四维控股费尽心机取得的38.1%的控股地位可能还没到手就不复存在。而且，四维控股当时并没有增资海协信托的打算。据分析，这可能主要是因为公司财力有限，无力再次投资。 

    与其坐失控股权，还不如趁早放弃，从这一点来讲，四维控股的撤退未尝不是明智之举。 

　　股东矛盾让海协信托举步维艰 

　　不过，四维控股的退出却让海协信托面临更加复杂的局面。 

    记者了解到，海协信托成立之初，就因股东之间的出资和控股问题矛盾重重。据青岛市财贸办有关人士提供的资料，海协信托成立时的最大股东为中铁十八局集团公司，股权超过24％，其他股东依次是海川集团、青岛联宇时装有限公司和安徽丰原集团等，前3家股东合计占有52.48％的股权。据透露，2003年，一家股东企业待验资一完成就拿走了所有资本金，而其他股东也有抽回资本的现象。另外，第二大股东海川集团一直想获得海协信托的控制权。 

    股东间的矛盾很快让海协信托举步维艰。记者从海协信托网站上看到，其最近推出的信托计划还要追溯到2006年2月10日成立的城阳区医院建设项目计划，在此后近两年时间里，海协信托没有开展新业务。直到四维控股出现，海协信托的控股权之争才渐渐平息。 

　　新华锦“抱回”失去股权 

    在记者与海协信托有关负责人联系的过程中，海协信托增资扩股结束的时间从最初的4月底推迟到5月底，后又顺延到7月。在最近一次联系时，对方说可能8月份才能完成。但时至9月份，仍然未见任何结果。 
    在四维控股退出后，海川集团的态度也许更能左右海协信托的命运。海川集团隶属于新华锦集团，而新华锦除了国际贸易、国际物流及房地产之外，一直想把金融投资作为重点发展方向。而早在几年前，新华锦也曾与美国花旗银行接触，探讨金融服务与贸易业务的结合方式，并曾有意参股青岛国际银行，但最终未果。 

    在这样的背景下，新华锦当初转让海协信托股权更多含有被动的成分，如今这部分股权失而复得，新华锦的后续动作值得关注。

   (资料来源：大唐金融 www.dtjr.com)