借道为“大客户”提供贷款

银行竞相开发信贷资产理财产品  7月市场占比率达44.2%


    “银监会叫停商业银行担保融资性信托”事件并未在短期内影响到信贷资产理财产品的发行，相反，紧缩货币政策，促使商业银行扩大了该类产品的发行规模和速度。而银行信贷理财产品发行激增，能源企业及国有垄断企业成为了最大受益者。

    
    据西南财经大学信托与理财研究所统计，信贷资产理财产品依然是市场主角，7月此类产品发行数为219款，市场占比为44.2%。“除非监管层有明显政策出台，否则此类产品会在今年年内继续风靡。”该研究所研究员认为。

“叫停担保”未搅动发行 



    今年5月，“银监会叫停商业银行为融资性信托提供担保”一事吸引了各家媒体的注意，然而，几个月过去，此类理财产品的发行与销售不但没有受到政策的影响，反而呈上升趋势发展。银行担保融资性信托业务受限，为何融资性信托产品仍旧火热？


    西南财经大学信托与理财研究所研究员表示：“事实就是，不少银行的信贷资产类理财产品从来就没有加入过担保要素，比如招商银行和中信银行。即使有‘叫停’之说，对这类银行也丝毫没有影响。” 


    他认为，此类理财产品未必都需要“担保”来装点门面，比如贷款给高信用等级的借款人时。近期各家银行发行的此类理财产品中，频频出现垄断性企业、国有大型企业的名字，甚至各政府机构也开始出现在借款人名单中。比如，中国核工业第二三建设公司、中国国电集团公司、湖北省交通厅公路管理局等。 


    对于那些确实需要“担保”之类的方式提高信用等级、增强投资者信心的产品而言，即使叫停银行担保，此类产品可以转而寻求其他方式。目前新出现的担保方式包括信用主体和关联企业以各种信用、实物、土地使用权等进行担保，甚至政府机构也参与到担保当中。其中政府机构担保的实际效果丝毫不亚于银行担保效果，建设银行之前发行的一款产品的借款人为辽宁省交通厅，担保人就是辽宁省高速公路管理局。

资金多流向大型国企 


    
    所谓融资性信托，主要是指信贷资产信托理财产品。其模式是商业银行通过和信托公司合作，替换成发行“信托+理财”产品，将募集到的资金通过信托方式，专项用于替换商业银行存量贷款或向企业新发贷款。

    
    从西南财经大学信托与理财研究所提供的数据可以看出，大型国有垄断企业成为信贷理财产品的重要投入方向。

    
    以7月最后一周为例，各家银行总共发行了49款信贷资产理财产品，其中建设银行和招商银行分别发行了30款和15款。而在其统计的此类产品中，有17款产品的借款人是能源企业及国有垄断企业，其中包括中国铁通集团有限公司、中国国电集团公司、贵州高速公路开发总公司等企业；政府机构作为借款人的产品共有5款，信用主体都是各省的交通厅。其中招商银行的3款产品的借款人是山东省交通厅，建设银行的1款产品的借款人是吉林省交通厅，光大银行的1款产品的借款人则是内蒙古交通厅。本周这些信用风险非常低的产品一共有22款，少于上周的28款。此外，还有一些产品的借款人是诸如山东鲁能集团有限公司、上海国际集团有限公司等这样的大型企业，这些企业的信用等级也比较高，因此产品的信用风险也比较小。 


银行成本、风险均降低 


    
    为何银行如此热衷于发行信贷资产理财产品？记者发现，此类产品的开发不仅为银行赚取了中间收入，更重要的是借此满足贷不到款的客户的融资需求，锁定一些大的公司客户和优质客户，另一方面银行还可借机实现低风险理财产品开发。

    
    “通过发行信贷资产理财产品来为企业提供贷款，银行可以在不占用自有资金的情况下满足客户的融资需求，这样比起传统的银行贷款来说不仅节约了自身的信贷额度，并且降低了银行的成本。”市内某国有股份制银行人士告诉记者，“另一方面，与传统的贷款方式相比，一旦借款方无法还贷，那么所出现的风险是由银行、担保方和投资者公担的，从而降低了银行的风险。”

    
    “大型国企多是具有垄断优势的龙头企业或能源企业，或者是地方基础建设部门，借款流入这些大型公司，银行基本上无须为风险担忧，理财产品中间费用也基本可以视为稳赚不赔。”上述人士介绍。

    
    对此，西南财经大学信托与理财研究所研究员同样认为，信贷资产类理财产品的生命力在于其顺应了当前的各方需求：商业银行需要借助于此满足企业客户融资需要，信托公司需要此来拓展业务和增加收入，投资者需要此类理财产品来“跑赢CPI”。他预测，除非国家出台更为严厉的政策以控制整体信贷容量、保证货币政策执行，否则此类理财产品将继续，至少是今年年内成为各方追捧的热门投资。

   (资料来源：大唐金融 www.dtjr.com)